Edison accelera nella transizione energetica e aumenta i ricavi

Il Consiglio di Amministrazione di Edison, riunitosi recentemente sotto la guida dell’amministratore delegato Nicola Monti, ha approvato il Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2025. Il documento evidenzia una solida performance operativa in tutte le aree di business e una crescita dei principali indicatori industriali: i ricavi sono aumentati a 13.325 milioni di euro, trainati da volumi più elevati di energia prodotta e venduta (vendite di elettricità +31%, gas +9,3%) e dallo scenario di mercato, con il prezzo medio dell’elettricità in aumento del +14% e del gas del +21% rispetto allo stesso periodo del 2024.

EBITDA ed equilibrio del portafoglio energetico

Il Margine operativo lordo (EBITDA) si è attestato a 1.081 milioni di euro, in linea con le attese ma inferiore ai primi nove mesi del 2024 a causa di tre principali elementi di contesto che hanno inciso sui margini complessivi.

Il primo elemento riguarda le minori opportunità di ottimizzazione del portafoglio gas a lungo termine, nonostante un aumento dei volumi importati del +5%. Tale dinamica è stata parzialmente compensata dai nuovi quantitativi di GNL provenienti dagli Stati Uniti, che hanno contribuito a diversificare le fonti di approvvigionamento.

Il secondo fattore è la normalizzazione della produzione idroelettrica: nel 2025 i volumi sono tornati verso le medie storiche dopo l’idraulicità straordinaria del 2024, con un impatto negativo sui risultati comparativi.

Il terzo elemento è la contrazione dei margini unitari sulle vendite ai clienti residenziali e industriali di Edison Energia, nonostante un’espansione significativa della base clienti che ha portato la società a superare la soglia dei 3 milioni di contratti nel corso dell’anno.

Questi effetti sono stati parzialmente bilanciati dalla performance del parco delle centrali termoelettriche di Edison, che ha operato in modo più continuativo a fronte di minori importazioni di energia elettrica e di una riduzione della produzione rinnovabile a livello nazionale.

Risultato operativo e utile netto

Il Risultato Operativo (EBIT) del gruppo Edison si attesta a 427 milioni di euro, in diminuzione rispetto ai 600 milioni di euro registrati nei primi nove mesi del 2024. Il dato incorpora oneri per complessivi 294 milioni di euro connessi alle attività di rigenerazione territoriale, valore comunque inferiore rispetto ai 414 milioni contabilizzati a settembre 2024.

Il gruppo chiude i primi nove mesi del 2025 con un utile netto di 251 milioni di euro, rispetto ai 403 milioni di euro dello stesso periodo dell’anno precedente.

Le poste relative alla rigenerazione territoriale rappresentano interventi di bonifica e riqualificazione di siti industriali che hanno impatti significativi sugli oneri dell’esercizio ma sono finalizzate alla riduzione delle passività ambientali e al rilancio di aree strategiche per il piano industriale. Tale politica può influire sulla sostenibilità a medio termine e sulla percezione degli investitori in termini di responsabilità sociale e gestione del rischio.

Posizione finanziaria e solidità del gruppo

Al 30 settembre 2025 l’indebitamento finanziario presenta un saldo a credito di 618 milioni di euro, a fronte di un debito di 313 milioni di euro al 31 dicembre 2024. Il miglioramento è riconducibile ai robusti flussi di cassa operativi e alla cessione di asset non strategici.

Tra le dismissioni si segnalano la vendita di Edison Stoccaggio e altri asset non core, tra cui la centrale termoelettrica di Sesto San Giovanni e la partecipazione in Elpedison, per un valore complessivo di circa 850 milioni di euro. Queste operazioni hanno rafforzato la posizione finanziaria netta e aumentato la capacità di investimento e di gestione del servizio nel breve e medio periodo.

Il miglior profilo finanziario offre maggiore flessibilità per attività di investimento nel processo di transizione energetica, per eventuali riduzioni del leverage e per la gestione delle componenti di capitale circolante, con possibili effetti positivi sui rating e sui costi di finanziamento.

Prospettive future e revisione strategica EDF

Il Consiglio di Amministrazione di Edison è stato informato che Électricité de France (EDF) ha avviato un processo di revisione strategica finalizzato a valutare diverse opzioni relative al livello della propria partecipazione nella società, pur mantenendone il controllo.

Le possibili opzioni possono comprendere riorganizzazioni della governance, operazioni di mercato sulla partecipazione, o soluzioni volte a ottimizzare il supporto industriale e finanziario al progetto di crescita di Edison. Qualsiasi decisione sarà soggetta alle normative applicabili e alle eventuali autorizzazioni regolamentari, e verrà comunicata tempestivamente nel rispetto degli obblighi informativi.

Per il management e gli stakeholder la revisione strategica di EDF rappresenta un elemento da monitorare: potrà influire sulle scelte di investimento, sulla pianificazione industriale e sulla percezione del mercato, ma non modifica gli impegni operativi e gli obiettivi di sviluppo legati alla transizione energetica e alla sostenibilità di lungo periodo.

Nel complesso, Edison continua a focalizzarsi sulla stabilità operativa, sulla redditività sostenibile e sull’attuazione del piano industriale, adattando le scelte commerciali e finanziarie alle dinamiche dei mercati energetici e alle esigenze di de-carbonizzazione.