Perché Wall Street prevede che l’intelligenza artificiale spingerà in alto i mercati azionari

Con i mercati azionari che si mantengono vicino ai massimi storici nonostante la vendita di venerdì scorso e le banche pronte a inaugurare la stagione degli utili la prossima settimana, Wall Street attende un proseguimento della straordinaria performance guidata dall’intelligenza artificiale (IA) di quest’anno.

L’indice S&P 500 ha guadagnato oltre il 30%, circa 1.800 punti, rispetto ai minimi di aprile, mentre il Nasdaq Composite ha segnato un rialzo intorno al 50% nello stesso arco temporale, realizzando una corsa incredibile negli ultimi sei mesi.

Secondo i dati di FactSet, Wall Street prevede che gli utili trimestrali del S&P 500 cresceranno dell’8% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, segnando il nono trimestre consecutivo di incremento dei profitti.

Le società tecnologiche stanno rivisitando al rialzo le previsioni sugli utili più di qualsiasi altro settore, guidate soprattutto dalle aziende di software e semiconduttori che stanno emettendo la maggior parte di queste prospettive positive.

La recente partnership di grande rilievo tra il produttore di ChatGPT, OpenAI, e il produttore di chip AMD ha riacceso il dibattito sulla possibilità che il mercato sia in una reale bolla speculativa.

Lisa Schreiber, analista degli investimenti presso Gradient Investments, ha dichiarato la scorsa settimana:

“Le valutazioni sono elevate, quindi è giusto approfondire la questione. Tuttavia, non credo che siamo di fronte a una bolla, perché ci sono fondamentali solidi. Queste aziende continuano a superare le aspettative sugli utili trimestre dopo trimestre.”

L’S&P 500 sta trattando a circa 25 volte gli utili attesi per quest’anno, un livello che, secondo Nicholas Colas, cofondatore di DataTrek Research, riflette una fiducia completa (e oltre) che i profitti soddisferanno le aspettative.

Gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato recentemente che il mercato non è ancora in una bolla, sottolineando che “le aziende leader che hanno ottenuto i ritorni più forti dispongono di bilanci particolarmente solidi”. Nel frattempo, gli strategisti di UBS stimano che gli investimenti globali in capitali per l’IA cresceranno del 67% anno su anno nel 2025.

In una nota pubblicata giovedì, gli esperti di UBS hanno scritto:

“Riteniamo che il rialzo del mercato sia ancora sostenuto da fondamentali solidi, da un’adozione in accelerazione e da un contesto macroeconomico ancora favorevole. Gli investitori dovrebbero prendere in considerazione l’inserimento graduale di allocazioni in caso di cali del mercato.”

Tuttavia, finora sono stati pochi i ribassi da cui trarre vantaggio. I settori principali della crescita legata all’IA, che includono Tech (XLK), Communication Services (XLC), Utilities (XLU) e Industrials (XLI), si mantengono vicino ai loro massimi storici e gli analisti di Wall Street continuano ad alzare gli obiettivi di prezzo per l’S&P 500.

Non tutti, però, sono persuasi da questo ottimismo.

Jim Masturzo, chief investment officer per strategie multi-asset di Research Affiliates, ha commentato a Yahoo Finance:

“A nostro avviso, il mercato statunitense continua a essere sopravvalutato ed è così da tempo. Cominciamo a percepire che gli investitori puntano su tassi di interesse più bassi e su un aggiustamento della politica monetaria che potrebbe sostenere queste condizioni ancora a lungo.”

Le minute dell’ultima riunione della Federal Reserve, pubblicate mercoledì, indicano che i dirigenti sembrano propensi a ridurre ulteriormente i tassi d’interesse nel corso del mese, con la possibilità di una seconda riduzione entro fine anno qualora il mercato del lavoro continui a indebolirsi.

In questo contesto di politica monetaria più accomodante e mercato azionario in ripresa, si osserva un possibile alleggerimento delle preoccupazioni tra i consumatori. Giovedì Delta Air Lines ha segnalato una crescita sia nel segmento premium sia in quello domestico, con i viaggi d’affari che si sono ripresi dopo una prima metà dell’anno caratterizzata da un sentiment più debole a causa delle tensioni tariffarie.

Il CEO Ed Bastian ha affermato a Yahoo Finance:

“Sono felice di dire che nel terzo trimestre abbiamo registrato una ripresa e siamo sulla traiettoria sperata per questo punto dell’anno.”

Tuttavia, Wall Street rimane attenta a eventuali segnali di difficoltà economica tra i consumatori. Venerdì, l’ex presidente Donald Trump ha annunciato un aumento del 100% delle tariffe aggiuntive sui prodotti cinesi a partire da novembre, una misura che introduce ulteriore incertezza in un ambiente aziendale già impegnativo ma finora gestibile.

Cindy Beaulieu, chief investment officer per il Nord America di Conning, ha osservato:

“Non abbiamo ancora visto l’impatto totale delle tariffe sull’inflazione. Ciò significa che alcune aziende hanno affrontato difficoltà nella gestione dei costi, subendo una compressione dei margini. Potremmo assistere a un trimestre con utili leggermente più deboli, ma niente di allarmante.”