Con quale frequenza le azioni chiudono ottobre in rialzo?

Il mercato azionario ha registrato una notevole crescita, con un rendimento superiore al 35% dalla vendita scatenata dai dazi di aprile. Con questi guadagni, non sorprende che molti si chiedano se l’S&P 500, il Nasdaq e il Dow Jones proseguiranno la loro corsa positiva anche in ottobre.

Gli investitori sono giustamente curiosi. Ottobre è noto per la sua volatilità, in quanto è stato teatro di alcuni dei ribassi più significativi dei mercati finanziari.

Ad esempio, il 19 ottobre 1987 l’S&P 500 registrò un sorprendente calo del 20,5% in un solo giorno, mentre nel ottobre 2008, durante la crisi della Grande Recessione, l’indice di riferimento cedette oltre il 16%. Questi eventi drammatici spiegano perché molti investitori tendenzialmente si mostrino nervosi con l’avvicinarsi dell’autunno.

Venerdì 10 ottobre le azioni hanno subito nuovi cali: l’S&P 500 è sceso del 2,7%, la perdita più marcata dopo aprile, in seguito all’annuncio del presidente Donald Trump sull’imposizione di un dazio del 100% sui prodotti cinesi, rilanciando così la guerra commerciale fra i due Paesi.

Ecco i rendimenti storici dell’S&P 500 in ottobre negli ultimi anni:

2024: -0,99%

2023: -2,20%

2022: 7,99%

2021: 6,91%

2020: -2,77%

Questo ci conduce alla domanda odierna:

Qual è la percentuale di volte, dal 1950 ad oggi, in cui l’S&P 500 ha chiuso il mese di ottobre in positivo?

Opzioni:

1. 43%

2. 59%

3. 67%

Ottobre può rappresentare un mese insidioso per i rendimenti azionari.

Se hai scelto il 59%, complimenti.

Nonostante ottobre abbia fama di provocare importanti cali, spesso segna altresì punti di svolta significativi, favorendo recuperi e guadagni nel resto dell’anno.

Secondo l’almanacco storico degli investitori, dall’anno 1950 l’S&P 500 ha chiuso ottobre con un guadagno il 59% delle volte, con un rendimento medio dello 0,9%. Questo lo colloca come il settimo miglior mese per i rendimenti di questo indice di riferimento.

Tuttavia, questi guadagni sono piuttosto contenuti rispetto ad altri mesi come novembre, che storicamente è il mese più redditizio per i mercati, registrando una chiusura positiva nel 69% dei casi e un ritorno medio dell’1,9%.

Naturalmente, nulla è garantito nei mercati finanziari e come più volte ribadito, i risultati passati non assicurano quelli futuri.

Ottobre come opportunità di acquisto

Tuttavia, la performance storica di ottobre suggerisce che qualora il mercato dovesse ancora correggere, la fase ribassista potrebbe non protrarsi a lungo, dal momento che i mesi di novembre, dicembre e gennaio sono generalmente tra i più positivi per l’S&P 500.

Perciò, molti investitori interpretano le flessioni di ottobre come occasioni per comprare durante i ribassi.

Nonostante la probabilità favorevole per acquisti su debolezza in ottobre, esistono diverse incognite che potrebbero influire negativamente sui corsi azionari in questa fase.

L’S&P 500 appare infatti valutato in modo elevato, con un rapporto prezzo/utili (P/E) pari a 22,8, un dato che storicamente ha preceduto rendimenti modesti.

Inoltre, permane il rischio che una riacutizzazione della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina possa indurre gli investitori a rivedere al ribasso previsioni su ricavi e utili aziendali.

Il presidente Trump sembra utilizzare i dazi del 100% come una leva negoziale da rimuovere se il presidente cinese Xi Jinping acconsentirà a limitare l’export di terre rare. Tuttavia, se questa escalation tariffaria dovesse prolungarsi, potremmo assistere a perdite ancora maggiori sui mercati.

Infine, emergono segnali di fragilità nell’economia, soprattutto nel mercato del lavoro. Ad agosto, il tasso di disoccupazione è salito al 4,3%, il più alto dal 2021. Sebbene i dati di settembre siano parziali a causa dello shutdown a Washington, Bancha dati di Bank of America e ADP indicano un peggioramento nella creazione di posti di lavoro.

Questa debolezza è stata alla base della decisione della Federal Reserve di ridurre i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale a settembre, e appare probabile un ulteriore taglio dello 0,25% il 29 ottobre.

Lo strumento di monitoraggio CME FedWatch indica una probabilità del 98% per questo taglio. Una diminuzione dei tassi favorisce i debitori e in genere sostiene i profitti aziendali, abbassando gli oneri finanziari.

Tuttavia, se queste manovre non riuscissero a compensare un rallentamento più marcato, le preoccupazioni conseguenti potrebbero rappresentare un ostacolo significativo al consolidamento dei guadagni azionari.