Il fondatore di Curve Finance Michael Egorov lancia un protocollo di rendimento su Bitcoin

Michael Egorov, fondatore di Curve Finance, ha lanciato Yield Basis, un protocollo decentralizzato progettato per offrire rendimenti sostenibili su Bitcoin pari a 109.630,90 dollari, eliminando al contempo la perdita impermanente (IL), una delle sfide più significative della finanza decentralizzata.

I possessori di Bitcoin hanno da tempo dovuto confrontarsi con opportunità limitate per ottenere rendimenti on-chain. I mercati di prestito raramente superano frazioni di punto percentuale, mentre le pool di market maker automatici (AMM) espongono gli utenti al rischio di perdita impermanente, ovvero la diminuzione di valore dovuta alla divergenza dei prezzi dei token. Anche nelle condizioni più favorevoli, i rendimenti raramente superano l’1-2%.

Yield Basis affronta questa problematica riprogettando il modello AMM. Il protocollo elimina completamente il rischio di perdita impermanente, consentendo così una maggiore liquidità di Bitcoin on-chain e offrendo opportunità di rendimento più interessanti soprattutto per investitori istituzionali e professionali. Per gestire la fase iniziale di crescita, sono state lanciate tre pool con un limite di deposito di 1 milione di dollari ciascuna.

Il sistema si basa sull’esperienza di cinque anni di infrastruttura di Curve, adottando un meccanismo di governance mediante voto-escrow (veYB). I detentori di token devono bloccare i loro YB per partecipare alla governance e per ricevere le commissioni generate dal protocollo, distribuite in stablecoin crvUSD di Curve o Bitcoin avvolto (wrapped Bitcoin). A differenza di molti progetti DeFi, le emissioni di token non sono distribuite semplicemente ai fornitori di liquidità, ma sono collegate al rendimento della posizione, un modello definito da Egorov “protettivo del valore”.

Yield Basis ha raccolto 5 milioni di dollari in un primo round di finanziamento nei primi mesi del 2025 ed è stato il primo progetto a debuttare sulla piattaforma di lancio congiunta di Legion e Kraken, dove la comunità ha potuto partecipare alla vendita dei token. Sebbene inizialmente l’attenzione sia rivolta a Bitcoin, Egorov sottolinea che la soluzione contro la perdita impermanente potrebbe essere applicata anche ad asset come Ethereum, commodities tokenizzate o addirittura azioni, ampliando così la gamma di strumenti finanziari on-chain produttivi di rendimenti.