Ecco come funziona la retribuzione di executive e CEO

La retribuzione dei CEO nelle principali aziende americane ha raggiunto un valore mediano di 16,8 milioni di dollari nel 2024. Questo rappresenta un incremento del 7,4% rispetto all’anno precedente, inserendosi in una tendenza consolidata da decenni. Nel frattempo, la retribuzione media di un lavoratore è aumentata di meno del 4% nello stesso periodo, insufficiente a contrastare gli effetti dell’inflazione.

Questi dati assumono particolare rilievo nei dibattiti su disuguaglianza, governance aziendale e motivazione dei dipendenti. In questo articolo analizziamo le diverse componenti salariali degli amministratori delegati, l’evoluzione del loro compenso nel tempo e il confronto con le retribuzioni dei lavoratori, attraverso l’esame di cifre recenti.

La retribuzione degli executive può essere articolata in molteplici modi, combinando diversi elementi:

Salario base. Un compenso annuale fisso, simile a uno stipendio standard, che può variare da cifre simboliche fino a centinaia di migliaia o milioni di dollari.

Bonus. Premi collegati a risultati annuali o ad obiettivi prestabiliti.

Azioni gratuite. Concessione di quote societarie senza costi diretti.

Opzioni azionarie. Diritti di acquistare azioni a un prezzo prefissato in un momento futuro.

Benefit. Vantaggi accessori come sicurezza, trasporti o altri servizi a costo ridotto o gratuito.

I compensi legati alle performance spesso dipendono dall’andamento delle azioni o dal raggiungimento di obiettivi finanziari, collegando così la remunerazione dei dirigenti al valore creato per gli azionisti. Queste decisioni sono generalmente affidate a comitati di remunerazione nei consigli di amministrazione, supportati da consulenti esterni, con un certo coinvolgimento degli azionisti e dei loro consulenti.

L’evoluzione del divario tra CEO e lavoratori

Le analisi storiche evidenziano un divario crescente e significativo tra gli stipendi dei CEO e quelli dei lavoratori. Nel 1965, la retribuzione media di un amministratore delegato era circa 21 volte quella di un impiegato medio. Nel 2023, questo rapporto è salito a 290 a 1. La retribuzione effettiva considerando le partecipazioni azionarie è stata di 192 a 1 nel 2023, in calo rispetto al picco di 398 a 1 registrato nel 2000.

Dal 1978 al 2023 il compenso dei CEO è cresciuto del 1.085%, mentre quello tipico dei lavoratori è aumentato solo del 24%. Questa discrepanza non è spiegabile soltanto con l’inflazione; i salari dei lavoratori sono infatti rimasti indietro rispetto al salario dei dirigenti e ai guadagni di produttività complessiva.

Una componente rilevante di questo aumento è data dalle remunerazioni legate a stock option, bonus e piani di incentivo a lungo termine, sempre più frequenti nella composizione della retribuzione dei CEO.

Confronto con altre categorie di reddito elevato

Gli altri professionisti con remunerazioni elevate—come senior lawyer, banker di investimento e ingegneri specializzati—non hanno mantenuto lo stesso ritmo di crescita del compenso dei CEO. Nei primi tre decenni del XXI secolo, la compensazione media dei CEO è aumentata molto più rapidamente anche rispetto al reddito dei più alti percettori all’interno del 0,1% più ricco.

Questo indica che la dinamica non si limita a un aumento della ricchezza generale dei più agiati, ma riguarda una progressiva divergenza dei CEO rispetto anche ai pari con i redditi più elevati. Mentre altri professionisti beneficiano di un incremento coerente con l’andamento generale dell’economia, il compenso dei CEO è sempre più legato a stock option, azioni di performance e altri strumenti che possono crescere esponenzialmente con l’aumento dei prezzi azionari.

Questo fenomeno espande enormemente i benefici finanziari di chi occupa le posizioni apicali nelle aziende, facendo sorgere interrogativi sull’effettiva influenza del mercato del lavoro competitivo rispetto alla capacità di influenza dei CEO su consigli di amministrazione e comitati di remunerazione.

La realtà dei salari dei lavoratori

Negli ultimi anni i salari dei lavoratori hanno mostrato una crescita modesta, spesso insufficiente a compensare l’inflazione. La retribuzione media è aumentata tra il 3 e il 4%, con un incremento salariale nel settore privato del 3,6% nel 2024. Tuttavia, l’aumento dei costi per servizi essenziali come abitazione, assistenza sanitaria e alimentari ha ridotto in termini reali questi miglioramenti.

Al contrario, i CEO delle aziende del S&P 500 hanno beneficiato di un aumento quasi del 10% nella retribuzione mediana, arrivando a 17,1 milioni di dollari nel 2024. Questo evidenzia una crescente distanza tra la leadership aziendale e la forza lavoro complessiva.

Il divario crescente tra i compensi dei vertici aziendali e quelli dei lavoratori solleva preoccupazioni significative riguardo all’equità salariale e alle possibili implicazioni per la coesione sociale e la produttività.

La disuguaglianza nei redditi e la sostenibilità delle pratiche retributive attuali rappresentano un tema centrale nel dibattito economico contemporaneo. Per molti lavoratori, salari stagnanti si traducono in una diminuzione del potere d’acquisto, una limitata capacità di risparmio e un aumento dello stress finanziario. Questo squilibrio rischia inoltre di compromettere il clima aziendale, alimentare risentimenti e ridurre la fedeltà dei dipendenti nel lungo termine.

Di seguito vengono descritti alcuni dei dirigenti più pagati, i cui dati provengono da pubblicazioni ufficiali. Questi individui guidano alcune delle più grandi aziende a livello mondiale, gestendo operazioni che generano miliardi di fatturato e influenzano mercati globali. La loro remunerazione comprende normalmente più della semplice retribuzione base: premi azionari, bonus legati ai risultati e altre forme di incentivi rappresentano spesso la parte predominante del loro compenso complessivo.

Molti di questi leader vedono i loro guadagni strettamente collegati alla performance aziendale, in modo da allineare i loro benefici economici al valore per gli azionisti. Tuttavia, i loro pacchetti retributivi sono spesso al centro di discussioni riguardanti la disparità dei redditi, la governance societaria e l’effettiva giustificazione di tali compensi elevati. In alcuni casi, i dirigen­ti percepiscono in un solo anno un ammontare superiore a quanto la maggioranza dei lavoratori guadagnerà nell’arco di tutta la vita, rendendo tali cifre al contempo impressionanti e controverse.

Analizzare chi percepisce i compensi più alti e in che modalità li ottiene consente di comprendere meglio le tendenze più ampie nel mondo degli affari, della leadership e dell’economia moderna. In un panorama molto affollato, spiccano i seguenti dirigenti:

James Anderson, di Coherent. Nel 2024 ha ricevuto un compenso totale di 101,5 milioni di dollari, quasi interamente costituito da premi azionari. Il suo pacchetto supera ampiamente la retribuzione mediana dei CEO, che si attesta a 25,6 milioni di dollari.

Rick Smith, di Axon Enterprise. Ha guadagnato 165 milioni di dollari nel 2024, perlopiù in forma di premi azionari legati alla performance. Questo lo ha reso l’unico CEO presente nel S&P 500 con una remunerazione superiore ai 100 milioni.

Patrick W. Smith, anch’egli di Axon Enterprise. Nel 2024 ha percepito un compenso di 164,5 milioni di dollari, quasi interamente derivante da premi azionari a lungo termine.

Brian Niccol, di Starbucks. Il suo salario totale nel 2024 è stato di 97,8 milioni di dollari, pari a 6.666 volte lo stipendio mediano di un dipendente dell’azienda.

Questi dati mostrano quanto siano ampi i divari tra le retribuzioni dei CEO rispetto a quelle mediane e ad altri professionisti con redditi elevati, riflettendo dinamiche che influenzano non solo il mondo aziendale ma anche le questioni sociali collegate alla distribuzione della ricchezza.