Brokeraggio cripto Alpaca raccoglie 135 milioni di dollari per potenziare l’infrastruttura delle azioni tokenizzate

Alpaca, società specializzata nell’infrastruttura di intermediazione crypto, ha raccolto 135 milioni di dollari per ampliare le infrastrutture che consentono a borse e piattaforme di tokenizzazione di offrire azioni statunitensi onchain.

L’operazione di equity è stata guidata da Peak XV, con la partecipazione di Elefund, BNP Paribas tramite il suo veicolo Opera Tech Ventures e Unbound. Questa tranche segue un round di Serie D da 150 milioni di dollari chiuso a gennaio, che aveva valorizzato la società a 1,15 miliardi di dollari.

Finanziamenti di debito, in gran parte forniti dal gruppo che controlla Kraken tramite Payward e dalla banca BMO, hanno portato il pacchetto complessivo a circa 435 milioni di dollari.

La posizione di mercato di Alpaca

Secondo la società, Alpaca effettua la compensazione o la custodia di circa il 94% delle azioni tokenizzate statunitensi attive sul mercato, fornendo servizi legati a prodotti connessi a operatori come Binance, Ondo e Dinari. La piattaforma sostiene che oltre 1,5 miliardi di dollari di titoli sottostanti supportano le azioni tokenizzate conservate tramite la sua infrastruttura.

Funzionamento e limiti delle azioni tokenizzate

La raccolta mette in luce un vincolo fondamentale del mercato: la conversione di un’azione in un token non elimina l’obbligo di affidarsi a un soggetto regolamentato per detenere i titoli sottostanti, gestire le azioni societarie e riconciliare le transazioni blockchain con i mercati tradizionali. Questo aspetto rimane cruciale per la conformità normativa e la tutela degli investitori.

La rete proprietaria di Alpaca, denominata Instant Tokenization Network, permette a partecipanti di mercato di coniare e riscattare token collegati ad azioni reali in qualsiasi momento della giornata. Spesso questi prodotti combinano l’esposizione azionaria basata su blockchain con finanziamenti o rimborsi in stablecoin, creando un ponte tra le dinamiche del mercato azionario e le infrastrutture di regolamento 24/7 del mondo crypto.

Implicazioni operative e normative

L’operatività 24 ore su 24 introduce opportunità di liquidità e accesso continuo, ma accentua anche complessità operative: riconciliazione dei corporate actions, gestione dei dividendi, controllo del rischio di custodia e necessità di integrazione con sistemi di settlement tradizionali. Le autorità di vigilanza europee e italiane osservano con attenzione l’evoluzione delle soluzioni che mantengono attività reali fuori dalla blockchain ma ne sfruttano le proprietà di trasferibilità e frazionamento.

Per gli intermediari tradizionali, l’espansione delle azioni tokenizzate implica aggiornamenti tecnologici e possibili nuovi modelli di business: custodia digitale evoluta, servizi di minting/redemption per clienti istituzionali e retail, e collaborazioni con operatori crypto per garantire conformità e interoperabilità.

Effetti sul mercato e sulle strategie di investimento

L’incremento degli investimenti in infrastrutture come quelle di Alpaca segnala agli operatori che la tokenizzazione delle attività reali sta maturando oltre la fase sperimentale. Per gli investitori, ciò può tradursi in prodotti più liquidi e accessibili, con possibilità di frazionamento e trading esteso, ma anche in una nuova serie di rischi operativi e legali da valutare attentamente.

Dal punto di vista delle istituzioni finanziarie europee, l’adozione di soluzioni di tokenizzazione richiederà dialogo regolamentare e standardizzazione per evitare frammentazione normativa e sovrapposizioni tra mercati tradizionali e piattaforme blockchain.

In definitiva, il finanziamento raccolto da Alpaca è tanto un segnale di fiducia degli investitori istituzionali quanto un indicatore della necessità di costruire infrastrutture sicure e regolamentate che possano collegare efficacemente i mercati tradizionali alle nuove reti di regolamento digitale.

In sintesi

• La forte raccolta di capitale riflette l’interesse per soluzioni che collegano mercati azionari tradizionali e infrastrutture crypto, ma richiede robuste garanzie di custodia e compliance per attrarre capitale istituzionale europeo.
• L’operatività 24/7 e l’uso di stablecoin per funding/redemption possono aumentare la liquidità, ma impongono aggiornamenti tecnologici e processi di riconciliazione per banche e depositari centralizzati.
• Per gli investitori italiani, la diffusione delle azioni tokenizzate apre opportunità di diversificazione e frazionamento patrimoniale, richiedendo però una valutazione attenta dei rischi normativi e di controparte.