Gli asset in criptovalute di BlackRock crollano del 39% nonostante 15 miliardi di dollari di flussi netti

BlackRock mostra un paradosso: il segmento crypto è ancora marginale rispetto al suo business complessivo, nonostante l’attenzione mediatica. Nel trimestre la società ha riportato attivi in gestione (AUM) record per 15,3 trilioni di dollari, alimentati da flussi netti in entrata pari a 192 miliardi di dollari.

Il gruppo ha inoltre superato le attese di mercato con un utile rettificato per azione di 13,91 dollari su ricavi di 7,08 miliardi. Nel trading pre-market le azioni BLK sono salite del 4,15%, riflettendo il favore degli investitori verso le sue linee tradizionali.

Obiettivi crypto e piano al 2030

Nel corso della chiamata sui risultati, BlackRock ha ribadito l’obiettivo di raggiungere 500 milioni di dollari di ricavi annui dal business crypto entro il 2030. Si tratterebbe di una crescita superiore a dieci volte rispetto ai 40 milioni di dollari attuali ricavati da commissioni base e prestito titoli, che oggi rappresentano meno dell’1% dei ricavi totali da commissioni del gruppo.

Per sostenere questo sviluppo, l’asset manager ha ampliato la propria offerta di ETF crypto dopo il lancio dei spot bitcoin ETF (IBIT) e spot ether ETF (ETHA) nel 2024. Più recentemente è stata introdotta la iShares Bitcoin Income ETF (BITY), che mira a generare rendimenti attraverso la scrittura di opzioni covered call sull’esposizione a bitcoin, offrendo un’alternativa al solo replica del prezzo della criptovaluta.

Ruolo nelle riserve di stablecoin

Un elemento strategico citato è la gestione di circa 60 miliardi di dollari delle riserve di Circle, pari a circa un quarto di un mercato delle stablecoin stimato attorno ai 300 miliardi. BlackRock si propone come gestore di riserve preferenziale per l’industria, un posizionamento che potrebbe consolidare relazioni con operatori crypto e incrementare ricavi da servizi di custodia e gestione patrimoniale.

Distribuzione e nuove opportunità

Durante la presentazione dei conti la società ha indicato i presunti 5 miliardi di wallet crypto come un potenziale canale distributivo per prodotti finanziari tradizionali. Questo approccio riflette la strategia di sfruttare infrastrutture digitali emergenti per ampliare la base clienti e integrare servizi tradizionali con attività on-chain.

Tuttavia, la transizione presenta ostacoli: alti livelli di volatilità, incertezze regolamentari a livello internazionale e una concorrenza crescente tra grandi asset manager e piattaforme crypto native. Il passaggio da pochi prodotti sperimentali a una fonte consistente di ricavi richiederà investimenti in tecnologia, conformità e custodia sicura.

Per gli investitori italiani, la diffusione di ETF crypto gestiti da operatori globali come BlackRock apre scenari di accesso più regolamentato alle criptovalute, ma solleva anche questioni fiscali e di protezione del risparmio. Banche, promotori e piattaforme nazionali dovranno adattare offerta e consulenza per integrare questi strumenti nei portafogli dei clienti in modo prudente e trasparente.

In termini macroeconomici, l’ingresso massiccio degli asset manager istituzionali nel segmento crypto potrebbe contribuire a una maggiore maturazione del mercato, con benefici in termini di liquidità e infrastrutture. Resta però cruciale la definizione di regole comuni a livello europeo per garantire stabilità, trasparenza e tutela degli investitori.

In sintesi

• L’espansione crypto di BlackRock potrebbe aumentare la liquidità e la professionalizzazione del mercato, ma la ricaduta sui ricavi complessivi rimane limitata nel breve termine.
• Per gli investitori italiani, gli ETF crypto gestiti da grandi istituzioni offrono accesso regolamentato, richiedendo però attenzione a costi, fiscalità e ruolo della custodia.
• Il riconoscimento come gestore di riserve per le stablecoin posiziona BlackRock come attore chiave nell’infrastruttura digitale, con possibili effetti indiretti sui servizi bancari e di pagamento tradizionali.