Conviene acquistare ora le azioni di Navitas Semiconductor?

Ad aprile, il titolo di Navitas Semiconductor (NASDAQ: NVTS) è crollato al minimo storico di 1,52 dollari per azione, segnando un calo del 92% rispetto al massimo raggiunto a 20,16 dollari nel novembre 2021. Questo tracollo è avvenuto dopo che l’azienda produttrice di chip ha mancato in modo sostanziale le proprie previsioni di crescita a lungo termine.

Prima che Navitas diventasse una società quotata tramite fusione con una SPAC (special purpose acquisition company) nell’ottobre 2021, aveva previsto un aumento dei ricavi da 12 milioni di dollari nel 2020 fino a 308 milioni nel 2024. In realtà, nel 2024 la società ha realizzato solamente 83 milioni di dollari di fatturato.

Nonostante ciò, il valore delle azioni di Navitas ora si aggira intorno ai 6 dollari, con un rialzo significativo negli ultimi cinque mesi grazie a un nuovo accordo con Nvidia relativo ai data center. Tuttavia, resta da capire se questi guadagni siano realmente sostenibili. Analizzeremo quindi cosa fa esattamente Navitas, il motivo per cui la partnership con Nvidia ha influenzato il titolo e se conviene investire.

Navitas è specializzata nella produzione di chip al nitruro di gallio (GaN) e carburo di silicio (SiC), componenti potenziati rispetto ai chip tradizionali in silicio per velocità, efficienza energetica e resistenza a temperature e tensioni elevate. Queste caratteristiche li rendono ideali per applicazioni come caricabatterie per veicoli elettrici, alimentatori per data center, inverter solari, motori industriali e caricabatterie mobili. A differenza di Wolfspeed, che affronta costi elevati producendo chip SiC e GaN presso i propri stabilimenti, Navitas è una fabless company che affida la produzione a terze parti.

La maggior parte dei ricavi di Navitas deriva dai suoi circuiti integrati GaNFast Power IC, che integrano funzioni di commutazione, rilevamento, controllo e sicurezza in un unico chip. Nel 2022, l’azienda ha ampliato la propria presenza nel mercato del SiC acquisendo GeneSiC, specializzata nello sviluppo di chip SiC per veicoli elettrici e data center.

Fra i principali clienti di Navitas figurano produttori di PC tra cui Dell e Lenovo, leader nel settore smartphone come Samsung e Xiaomi, nonché case automobilistiche cinesi come BYD e Changan. Nel maggio scorso, l’azienda ha annunciato una collaborazione con Nvidia per sviluppare sistemi di alimentazione più efficienti dedicati ai data center di nuova generazione per l’intelligenza artificiale.

Le vendite di Navitas sono cresciute rapidamente nel 2022 e 2023 grazie all’espansione dei mercati GaN e SiC, ma questa fase di crescita si è interrotta nel 2024 quando è stata cessata una partnership con un distributore chiave. Nel primo semestre del 2025 i ricavi sono ulteriormente scesi a causa di fattori stagionali nei settori mobile e consumer, mentre i clienti dei comparti EV, solare e industriale hanno ridotto gli ordini per riorganizzare le scorte. Va inoltre considerato che le vendite in Cina, che nel 2024 rappresentavano il 60% del fatturato, sono soggette a tariffe imprevedibili.

Ecco una panoramica dei principali dati finanziari di Navitas:

Anno | 2022 | 2023 | 2024 | 1H 2025
Ricavi | 37,9 milioni $ | 79,5 milioni $ | 83,3 milioni $ | 28,5 milioni $
Crescita dei ricavi (YoY) | 60% | 109% | 5% | (35%)
Margine lordo rettificato | 40,8% | 41,8% | 40,4% | 38,3%
Utile netto (perdita) | 75 milioni $ | (145,4 milioni $) | (84,6 milioni $) | (65,9 milioni $)

L’accordo con Nvidia non incrementerà i ricavi nell’immediato: la consegna dei primi campioni per questa collaborazione è prevista nel quarto trimestre 2025, le selezioni finali nel 2026 e l’avvio della produzione in serie nel 2027.

Per il 2025 gli analisti stimano un calo del fatturato del 42%, scendendo a 48,6 milioni di dollari, con un ampliamento della perdita netta a 116,4 milioni. Per il 2026 prevedono un’inversione di tendenza, con ricavi in crescita del 9% a 53,1 milioni e una riduzione della perdita netta a 78 milioni, grazie a condizioni macroeconomiche più favorevoli nei settori EV, solare e industriale. Nel 2027 il fatturato dovrebbe aumentare del 79% a 95 milioni con l’avvio della produzione di massa del primo chip realizzato per Nvidia, mentre la perdita netta potrebbe ridursi a 68 milioni.

Tuttavia, tali previsioni potrebbero risultare troppo ottimistiche, considerando che non sono ancora stati consegnati i primi campioni a Nvidia. Eventuali ritardi o problemi produttivi rischiano di compromettere le aspettative di mercato per il 2027 e gli anni successivi. Allo stesso tempo, il prezzo attuale del titolo sembra già riflettere una dose significativa di ottimismo sugli sviluppi futuri.

Navitas è valutata a 24 volte il fatturato previsto per quest’anno. Questo elevato rapporto prezzo-vendite è stato in parte gonfiato dalla sua partnership di grande richiamo con Nvidia, ma non trova giustificazione nelle attese di crescita a breve termine.

Di conseguenza, il valore azionario di Navitas potrebbe dimezzarsi e rimanere comunque costoso rispetto ai suoi concorrenti diretti. Dopo una performance molto positiva negli ultimi quattro mesi, è improbabile che mantenga questo slancio in un mercato così instabile.

Se non si possiedono già azioni di Navitas Semiconductor, è consigliabile attendere aggiornamenti più chiari sul piano strategico futuro prima di procedere all’acquisto.

Valutazioni e raccomandazioni di investimento

Prima di investire in Navitas Semiconductor, è importante considerare che il team di analisti di uno dei più noti servizi di consulenza finanziaria non ha incluso questa società tra le dieci migliori azioni da acquistare attualmente.

Le dieci azioni selezionate da questo servizio sono ritenute in grado di generare rendimenti eccezionali nel medio-lungo periodo. Alcuni esempi storici illustrano l’efficacia delle scelte fatte: quando Netflix fu inserita in questa lista nel dicembre 2004, un investimento di 1.000 dollari avrebbe avuto oggi un valore di circa 640.000 dollari.

Analogamente, Nvidia, inclusa nell’aprile 2005, avrebbe moltiplicato un investimento iniziale di 1.000 dollari fino a superare il milione. Questi risultati sottolineano il potenziale di rendimento superiore al mercato, dato che la media totale di crescita di queste scelte è stata del 1.052%, molto più alta del 188% dell’indice S&P 500 nello stesso arco temporale.

Alla luce di queste informazioni, prima di acquistare azioni di Navitas Semiconductor, è prudente chiedersi se il titolo possa offrirsi come un’opportunità con prospettive altrettanto promettenti.

Il mercato delle tecnologie dei semiconduttori è molto competitivo e soggetto a continue evoluzioni. In questo contesto, valutare attentamente la posizione di Navitas e i suoi piani di sviluppo è fondamentale per prendere decisioni di investimento informate.