Ryanair vola verso nuovi record: utili in aumento del 40%

I risultati 2026 mostrano una crescita del traffico passeggeri del 4%, raggiungendo i 208,4 milioni di passeggeri nonostante ritardi nelle consegne di 29 velivoli B-8200. Per l’anno in corso la compagnia prevede 216 milioni di passeggeri con una flotta di 647 aerei, inclusi i 210 Boeing 737 Gamechangers, mentre il fatturato del gruppo è salito dell’11%, attestandosi a 15,54 miliardi di euro.

Per il mercato italiano la performance è risultata particolarmente significativa: Italia resta il primo mercato con 3,4 miliardi di euro di ricavi, in aumento rispetto ai 2,9 miliardi dell’anno precedente, davanti a Spagna, Regno Unito e Irlanda.

I ricavi da traffico sono cresciuti del 14% raggiungendo 10,56 miliardi di euro, trainati dal +4% del traffico e da tariffe medie superiori del 10%, che hanno neutralizzato il calo tariffario del 7% registrato nell’esercizio precedente. I ricavi ancillari, comprendenti servizi come bagagli e prenotazione posti, sono aumentati del 6% a 4,99 miliardi di euro, pari a circa 24 euro per passeggero.

Michael O’Leary ha dichiarato:

“Con la consegna di tutti i 210 B-8200 ‘Gamechanger’, gli altri ricavi sono diminuiti a causa di un significativo calo dei compensi per i ritardi di consegna nell’esercizio 2026.”

Il manager ha inoltre aggiunto che, sebbene i legali della compagnia siano fiduciosi che la sanzione inflitta dalla Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato nel dicembre 2025 sarà annullata in appello, nei conti 2026 è stato registrato un accantonamento straordinario di 85 milioni di euro, equivalente a circa il 33% della multa complessiva di 256 milioni.

È in corso la trattativa per il rinnovo del contratto di Michael O’Leary, in scadenza nel 2028, con la proposta di estenderlo fino al 2032. Secondo la bozza in discussione, al manager verrebbe offerta un’opzione per l’acquisto di 10 milioni di azioni a prezzo di mercato antecedente al recente calo legato alla guerra con l’Iran. Come previsto dall’attuale accordo, tali opzioni sarebbero esercitabili solo al raggiungimento di obiettivi molto stringenti di utile netto o di rialzo del prezzo delle azioni.

Questi elementi vanno letti nel contesto più ampio del settore aereo: ritardi nelle consegne di aeromobili pesano sulle capacità operative e sui flussi di cassa, mentre le dinamiche tariffarie e le revenue ancillari continuano a essere leve decisive per la redditività. La composizione geografica dei ricavi rende inoltre il gruppo sensibile alle condizioni di mercato in Europa, con l’Italia in posizione centrale per le performance complessive.

L’eventuale conferma della sanzione da parte dell’Autorità potrebbe avere impatti significativi sulla liquidità e sugli indicatori patrimoniali, mentre un annullamento in appello ridurrebbe il rischio legale e migliorerebbe la situazione finanziaria prevista per gli esercizi successivi. Analogamente, la prospettiva di incentivi azionari legati a obiettivi di lungo periodo riflette una strategia di allineamento tra management e azionisti, ma introduce anche variabili legate alla volatilità del titolo.

Per il mercato italiano e per gli investitori domestici, la centralità dell’Italia nei ricavi del gruppo implica che oscillazioni operative o regolamentari sul territorio avranno effetti rilevanti sui risultati consolidati e sulle valutazioni di borsa.

In sintesi

• La dipendenza dai ricavi italiani aumenta la sensibilità del gruppo alle condizioni economiche e regolamentari italiane; oscillazioni della domanda o interventi normativi locali avranno impatti proporzionalmente maggiori sui conti consolidati.
• La presenza di accantonamenti per sanzioni legali e i ritardi nelle consegne riducono la capacità di investimento a breve termine; gli investitori dovrebbero valutare la sostenibilità dei flussi di cassa e la probabilità di esito favorevole in appello.
• L’offerta di opzioni azionarie al management lega i futuri rendimenti alla performance del titolo e agli obiettivi di profitto: ciò può incentivare strategie orientate alla crescita del valore azionario ma richiede attenzione alla possibile diluizione e alla volatilità di mercato.
• I ritardi nelle consegne degli aeromobili e la gestione dei ricavi ancillari mostrano come la capacità operativa e l’innovazione commerciale restino fattori chiave per mantenere margini robusti in un contesto competitivo europeo.