Bitcoin entra nel weekend festivo esposto dopo la sospensione dei flussi di etf e CME

Bitcoin viene scambiato con oscillazioni attorno a $66.600, in un mercato reso più fragile dal lungo fine settimana festivo che tiene lontani potenziali compratori e favorisce un maggiore controllo dei venditori sulla dinamica dei prezzi.

Con i contratti futures del CME e i flussi legati agli ETF destinati a sospendersi per il Venerdì Santo, il mercato si avvia verso un periodo di bassa liquidità proprio mentre il principale livello di supporto mostra segni di indebolimento.

Segnali dai flussi e dalla domanda

I dati indicano che il supporto intorno ai $65.000 sta perdendo solidità: secondo rilevazioni recenti la domanda apparente su 30 giorni risulta intorno a -63.000 BTC, nonostante acquisti via ETF e da parte di grandi operatori aziendali che hanno raggiunto massimi plurimensili.

Enflux ha osservato quanto segue:

“Il livello di prezzo è in parte sostenuto dalle aspettative di riduzione dei tassi.”

Negli ultimi 30 giorni gli acquisti tramite ETF sono saliti a circa 50.000 BTC, il livello più alto dal periodo di ottobre 2025, mentre un altro partecipante istituzionale indicato come Strategy ha accumulato circa 44.000 BTC nello stesso intervallo. Tuttavia la domanda complessiva è rimasta negativa, con le vendite di altri partecipanti che hanno sovrastato questi afflussi.

Comportamento dei grandi detentori

I segnali di pressione sono più evidenti tra i grandi portafogli. Secondo le rilevazioni di CryptoQuant, i wallet che detengono tra 1.000 e 10.000 BTC sono passati a una fase di distribuzione netta: la variazione del loro saldo su un anno è scesa a circa -188.000 BTC, rispetto a un +200.000 BTC registrato al picco del ciclo del 2024.

Anche i detentori di taglia media hanno fortemente rallentato l’accumulazione, mentre il Coinbase Premium è rimasto negativo, segnale di una domanda spot debole negli Stati Uniti.

Perché l’attività istituzionale non garantisce un supporto robusto

L’aumento dell’attività istituzionale non si traduce automaticamente in un rafforzamento del supporto ai prezzi: sempre più capitale viene convogliato verso involucri regolamentati come gli ETF e i mercati futures, con posizionamenti sensibili al contesto macroeconomico (hedging e riallocazioni) anziché in una più ampia accumulazione spot diffusa.

Questo cambiamento implica che i movimenti dei prezzi sono ora più esposti alle variazioni delle aspettative sui tassi d’interesse e alla liquidità nei prodotti regolamentati, piuttosto che alla domanda diretta sul mercato spot.

Inflazione e aspettative sui tassi

Le recenti revisioni nelle aspettative sui tassi hanno cominciato a riflettersi nei flussi: l’indice ISM delle prezzi pagati è salito a 78,3 a marzo, il livello più alto da giugno 2022, indebolendo l’ipotesi di tagli dei tassi nel breve termine.

La ricalibrazione delle attese si è già tradotta in movimenti di mercato, con uscita nette dagli ETF per circa $296 milioni nella settimana del 24 marzo e afflussi contenuti all’inizio di aprile.

Effetto del fine settimana prolungato e livelli tecnici

Il lungo fine settimana rimuove un elemento stabilizzante: con il CME chiuso e la creazione/redemption degli ETF temporaneamente sospesa, il supporto istituzionale che ha contribuito a ancorare il prezzo di Bitcoin sarà in gran parte assente, lasciando spazio al mercato spot dove la pressione di vendita è risultata più persistente.

Secondo i livelli tecnici rilevati, un’eventuale ripresa potrebbe incontrare resistenza tra circa $71.500 e $81.200, fascia che in passato ha limitato i rimbalzi nel contesto attuale di mercato ribassista.

Prospettive in vista dei prossimi dati sull’inflazione

La prova più significativa arriverà con i dati sull’inflazione negli Stati Uniti previsti per il 9 aprile: se la misura centrale del PCE di marzo dovesse superare il 3,1% registrato a febbraio, le aspettative di riduzione dei tassi potrebbero indebolirsi ulteriormente, rafforzando lo scenario ribassista per Bitcoin.

Nel complesso, il mercato appare in una fase di transizione in cui la presenza istituzionale rimane rilevante ma non più sufficiente, da sola, a garantire la tenuta dei livelli di prezzo in assenza di un’ampia domanda spot e di un contesto macroeconomico favorevole.