Charles Hoskinson avverte: legge Usa sulle criptovalute potrebbe impiegare 15 anni e favorire gli operatori consolidati

Charles Hoskinson, fondatore di Cardano e di Midnight, ha avvertito che la proposta di regolamentazione statunitense per le criptovalute nota come Digital Asset Market CLARITY Act potrebbe richiedere oltre un decennio per essere attuata, rischiando di non sopravvivere ai cambiamenti politici e di creare svantaggi strutturali per i nuovi progetti a vantaggio delle criptovalute consolidate.

Tempi di applicazione e rischio politico

La versione finale del provvedimento è ancora in discussione all’interno del Congresso, con testi aggiornati che cercano di colmare le ultime lacune. Alcuni punti di compromesso, come il trattamento dei rendimenti sui stablecoin, sono vicini, ma permangono questioni aperte legate alla finanza decentralizzata e a esigenze politiche di diverso segno.

Charles Hoskinson said:

“Anche se venisse approvata, ci vorranno molti anni di rulemaking.”

Charles Hoskinson said:

“Potrebbe trattarsi di quindici anni di rulemaking e di un’applicazione molto graduale.”

Hoskinson ha inoltre sottolineato che l’interpretazione e l’applicazione della legge potrebbero essere strumentalizzate a seconda della maggioranza politica al potere, con effetti diversi se l’amministrazione fosse democratica o repubblicana.

Charles Hoskinson said:

“È anche improbabile che sopravviva all’amministrazione in carica. Se i Democratici tornassero al potere nel 2029, il testo attuale contiene vie che potrebbero essere usate per ‘armare’ il CLARITY Act.”

Le conseguenze del caso FTX sulla percezione politica

Secondo Hoskinson, la svolta normativa e l’aumento del sospetto verso il settore sono in larga parte una conseguenza del collasso dell’exchange FTX, gestito da Sam Bankman‑Fried. Quel fallimento avrebbe trasformato l’atteggiamento di molti democratici da curioso a ostile verso le criptovalute.

Charles Hoskinson said:

“All’epoca avevamo un sostegno bipartisan relativamente buono.”

Charles Hoskinson said:

“Il problema è stato che FTX è esploso; i Democratici sono passati dall’essere crypto‑curiosi a crypto‑ostili e hanno avviato una campagna di tre anni che ha danneggiato seriamente il settore.”

Il crollo ha introdotto un rischio politico evidente per i legislatori, creando reticenza a qualsiasi associazione pubblica con figure ora distanti dall’immagine accettabile per l’opinione pubblica.

Charles Hoskinson said:

“Il messaggio era: attenzione, se ci fotografiamo con queste persone, potremmo ritrovarci a posare con persone in prigione l’anno prossimo. Per noi è un problema.”

Charles Hoskinson said:

“FTX sponsorizzava anche personaggi come Tom Brady. Era un progetto molto mainstream; ha danneggiato l’immagine pubblica della crypto.”

Un possibile ostacolo all’innovazione

Una critica centrale di Hoskinson riguarda la tendenza del testo legislativo a classificare per default i nuovi progetti crypto come titoli finanziari. Questo approccio, a suo avviso, rende quasi impossibile per un progetto uscire da tale classificazione.

Charles Hoskinson said:

“Non mi piace che tutti i nuovi progetti partano come titoli per default.”

Charles Hoskinson said:

“Esistono procedure parlamentari che possono rallentare qualsiasi approvazione. La SEC non ha incentivi a promuovere la riclassificazione da titolo a non‑titolo.”

Secondo Hoskinson, questo schema favorirebbe le criptovalute già consolidate, rendendo difficile per i nuovi progetti sviluppare proprietà distribuita e liquidità comparabile a quella dei leader di mercato.

Charles Hoskinson said:

“Cardano andrà bene, XRP andrà bene, Ethereum andrà bene. Ma i progetti futuri non potranno competere; non cresceranno mai in proprietà e liquidità. È come fare un’IPO, ed è assurdo.”

Il dibattito concentra l’attenzione sui temi secondari

Hoskinson ha criticato anche la natura del confronto pubblico intorno al disegno di legge, sostenendo che molte discussioni si focalizzano su questioni minori rispetto ai nodi strutturali.

Charles Hoskinson said:

“L’unico problema che sembra interessare le persone è se gli stablecoin paghino rendimenti o meno.”

Charles Hoskinson said:

“È come dare fuoco alla casa e poi lamentarsi dell’altezza dell’erba. È secondario rispetto alle cause profonde.”

Complessità del testo e carenza di competenze tecniche

Un’altra preoccupazione riguarda la struttura stessa della norma: cercare di disciplinare tutti gli aspetti del mercato crypto in un unico provvedimento rischia di generare un testo incoerente e difficile da applicare.

Charles Hoskinson said:

“Se provi a fare tutto in un unico testo legislativo, finirai per ottenere una sorta di mostro di Frankenstein.”

Charles Hoskinson said:

“Nelle fasi di rulemaking non ci sono persone con competenze tecniche adeguate nella stanza.”

Polarizzazione politica e impatto sulla regolazione

Secondo Hoskinson, la polarizzazione politica ha reso la cooperazione bipartisan sempre più difficile: l’industria crypto ha finito per essere associata a posizioni politiche nette, complicando il dialogo legislativo.

Charles Hoskinson said:

“L’industria crypto ha in larga parte abbracciato Trump. È stato meno un discorso filosofico e più esistenziale.”

Charles Hoskinson said:

“Trump ha distrutto ogni concetto di bipartisan; ha trasformato la crypto in una conversazione partigiana.”

Charles Hoskinson said:

“Sono slogan: crypto uguale corruzione uguale Trump.”

Questa dinamica rende difficile per i legislatori sostenere pubblicamente interventi equilibrati mentre, in campagna elettorale, alcuni sono incentivati a criticare il settore.

Necessità di coordinamento internazionale

Hoskinson ha anche rilevato la mancanza di un approccio coordinato a livello globale, nonostante la natura decentralizzata e transnazionale dei mercati crypto. Senza armonizzazione, le regole statunitensi potrebbero risultare discordanti rispetto agli standard esteri.

Charles Hoskinson said:

“Occorre guardare a MiCA, ad Abu Dhabi, al Giappone, a Singapore e chiedersi cosa stanno facendo.”

Sottolinea l’importanza di confrontarsi con i regolatori europei e di altre giurisdizioni per evitare standard incompatibili che isolerebbero i mercati americani.

Opportunità mancata e scenari futuri

Nel complesso, Hoskinson interpreta il percorso legislativo in corso come una finestra di opportunità in parte mancata per costruire norme praticabili e bipartisan. Se il testo non verrà migliorato e coordinato, l’esito potrebbe essere incertezza prolungata per l’industria.

Charles Hoskinson said:

“Abbiamo quasi avuto una finestra.”

Charles Hoskinson said:

“Ora non credo passerà, e anche se passasse…”

Per ridurre i rischi segnalati, gli osservatori suggeriscono che i legislatori valutino soluzioni modulari, coinvolgano esperti tecnici indipendenti e avviino dialoghi internazionali per adattare le regole alle specificità del settore senza soffocare l’innovazione.