Tether affida a Deloitte la prima verifica delle riserve USAT

La principale emittente di stablecoin Tether ha ottenuto un parere da parte di Deloitte sul primo rapporto di riserva collegato alla sua nuova stablecoin regolamentata negli Stati Uniti, segnando un passo significativo dopo anni di rapporti difficili con grandi società di revisione.

Dettagli della verifica

Deloitte ha esaminato un rapporto redatto da Anchorage Digital Bank, l’istituto che ha emesso il token USAT. In una lettera pubblicata dai revisori si segnala che Anchorage ha dichiarato riserve per 17,6 milioni di dollari a fronte di 17,5 milioni di token USAT in circolazione.

Da quando è stato emesso il rapporto, la capitalizzazione di mercato del token è aumentata, arrivando a quasi 20 milioni di dollari, in concomitanza con un’accelerazione della domanda.

Quadro di mercato

Il settore delle stablecoin nel suo complesso ha registrato una crescita rilevante: la capitalizzazione totale supera ormai i 315 miliardi di dollari, secondo i dati di CoinMarketCap. Di questo ammontare, la stablecoin USDT di Tether rappresenta circa 183 miliardi, mentre USDC emessa da Circle si attesta vicino a 76 miliardi.

Quadro normativo e nascita di USAT

Il lancio di USAT segue l’approvazione lo scorso anno del Genius Act, una normativa che restringe le tipologie di asset ammissibili a costituire le riserve delle stablecoin e impone a emittenti di maggiori dimensioni di passare sotto una supervisione federale più stringente.

USAT è stato strutturato per soddisfare tali requisiti normativi, con l’obiettivo di offrire maggiore conformità e rassicurazione agli operatori e agli utenti finali su come sono gestite e garantite le riserve.

Attestazioni vs revisioni complete

È importante distinguere le attestazioni di terze parti dalle revisioni contabili complete. Un’attestazione fornisce una fotografia delle riserve in un preciso istante temporale, mentre una revisione completa implica un’analisi approfondita della situazione finanziaria dell’emittente su un arco di tempo più esteso.

Questo tipo di attestazione può aumentare la trasparenza a breve termine, ma non sostituisce un audit completo che verifichi controlli interni, flussi di cassa e sostenibilità delle pratiche di investimento. Per molte società di revisione, il ricorso alle attestazioni è una soluzione intermedia tra assenza di verifica e audit esaustivi.

Investimenti e utilizzo delle entrate

Tether ha impiegato i ricavi derivanti dagli asset che supportano le sue stablecoin in una serie di investimenti in settori diversificati. Tra le partecipazioni note figurano una quota di maggioranza nella società agricola latinoamericana Adecoagro (AGRO), una partecipazione nella piattaforma di condivisione video Rumble (RUM) e un investimento recente di 200 milioni di dollari nella piattaforma di mercato digitale Whop. Viene inoltre citata una partecipazione in una app sanitaria orientata alla privacy.

L’impiego delle riserve per finanziare investimenti strategici può generare rendimenti, ma introduce anche profili di rischio: la volatilità degli asset investiti, la liquidità disponibile per sostenere il peg e la trasparenza sulla gestione dei proventi sono aspetti su cui investitori e regolatori pongono attenzione.

Implicazioni regolamentari e istituzionali

L’allineamento dei principali emittenti di stablecoin a standard di controllo e verifiche esterne è un elemento centrale nelle discussioni normative condotte da autorità come la SEC e la Federal Reserve. L’obiettivo dichiarato delle autorità è ridurre i rischi sistemici, tutelare i consumatori e garantire che le attività delle stablecoin non compromettano la stabilità finanziaria.

La transizione di emittenti sotto supervisione federale, prevista da normative come il Genius Act, potrebbe comportare requisiti più stringenti su riserve, governance interna e pratiche di investimento, alterando il panorama competitivo tra emittenti nazionali e internazionali.

Conclusioni

Il rilascio di un’attestazione firmata da Deloitte rappresenta un passo verso una maggiore legittimazione di USAT nel mercato regolamentato statunitense, ma non equivale a una revisione contabile completa. L’andamento futuro del token e l’adozione da parte degli utenti dipenderanno dalla capacità dell’emittente di mantenere trasparenza continuativa, adeguate garanzie di riserva e conformità alle normative emergenti.