Indiana apre ai bitcoin nei fondi pensione pubblici

Il legislatore dello stato del Indiana ha autorizzato i piani pensionistici e di risparmio pubblici a ottenere esposizione a asset digitali e a fondi negoziati in borsa in forma spot (spot ETF), confermando al contempo l’accesso dei residenti agli investimenti in criptovalute.

Il governatore Mike Braun dovrebbe apporre la firma sul provvedimento HB 1042 entro i prossimi dieci giorni, rendendo la norma operativa a livello statale.

Quadro e analogie con altri stati

Con questa decisione il Indiana si unisce ad almeno altri stati, tra cui Wyoming, Wisconsin, Michigan e Arizona, che hanno già adottato misure per integrare prodotti collegati alle criptovalute nei quadri di investimento pubblico.

Negli Stati Uniti quasi la metà dei governi statali sta valutando o ha già intrapreso passi per allocare parte delle risorse pubbliche in asset digitali. Questo fenomeno si è intensificato dopo l’indicazione dell’amministrazione federale guidata da Donald Trump di predisporre una Bitcoin Strategic Reserve, orientando l’attenzione politica verso una maggiore presenza di criptovalute nei portafogli istituzionali.

Analisi di settore rilevano che una ventina di stati stanno considerando o avviando investimenti in asset digitali, in particolare in Bitcoin, e in alcuni casi in stablecoin agganciati al dollaro. Alcuni stati, come Arizona, Tennessee, Oklahoma e Nebraska, hanno già firmato norme che aprono specifici fondi pubblici all’acquisto di criptovalute, in linea con l’obiettivo dichiarato di rafforzare la leadership statunitense nel settore cripto.

Divieto dei distributori automatici di criptovalute

Il legislatore dell’Indiana ha inoltre approvato un provvedimento separato che vieta l’esercizio di sportelli automatici per valute virtuali, comunemente noti come crypto ATM, su tutto il territorio statale. Le violazioni saranno perseguite dal procuratore generale dello stato sulla base delle norme contro le pratiche commerciali ingannevoli a tutela dei consumatori.

La norma arriva in seguito agli avvertimenti formulati dalle forze dell’ordine statali e locali riguardo a un aumento delle frodi collegate ai crypto ATM. In particolare, nella città di Evansville le autorità hanno segnalato che nel 2025 i residenti avrebbero perso circa 400.000 dollari a seguito di truffe connesse a questi sportelli.

Analoghe iniziative legali sono state avviate in altri stati: il procuratore generale del Massachusetts ha intentato una causa contro un operatore di sportelli automatici per valute virtuali, sostenendo che le macchine siano state utilizzate da criminali per truffare gli utenti.

Stime delle autorità federali indicano che nella prima metà del 2025 i cittadini statunitensi avrebbero subito perdite per circa 240 milioni di dollari legate a frodi connesse ai crypto ATM, mentre le segnalazioni di truffe tramite ATM sarebbero quasi raddoppiate rispetto all’anno precedente, con quasi 11.000 reclami nel 2024.

Implicazioni per la governance degli investimenti pubblici

L’autorizzazione a investire in asset digitali solleva questioni rilevanti sul piano della responsabilità fiduciaria e della gestione del rischio per i fondi pensione pubblici e altri veicoli di risparmio amministrati dallo Stato. I principali nodi da affrontare riguardano la volatilità dei prezzi, la custodia sicura degli asset, la liquidità in scenari di mercato stressati e l’incertezza normativa a livello federale e statale.

Per mitigare questi rischi, le amministrazioni che intendono procedere con allocazioni in criptovalute dovranno definire criteri chiari di governance, procedure di due diligence sui fornitori (in particolare custodi e gestori di ETF spot), limiti di esposizione e requisiti di trasparenza verso gli stakeholders e i beneficiari dei fondi.

Dal punto di vista politico, la decisione di alcuni stati di puntare su strumenti cripto riflette una tensione tra l’obiettivo di attrarre innovazione finanziaria e la necessità di tutelare risparmiatori e contribuenti. La materia rimane oggetto di dibattito tra legislatori, regolatori e operatori di mercato, con possibili interventi coordinati a livello federale per uniformare controlli e standard.

Conclusioni e prospettive

Con la firma imminente del HB 1042, l’Indiana formalizzerà la possibilità per specifici programmi pubblici di inserirsi nella tendenza nazionale verso l’integrazione degli asset digitali. Parallelamente, il divieto dei crypto ATM mostra la volontà istituzionale di contenere i rischi di frode e di rafforzare le tutele per i consumatori.

Nei prossimi mesi sarà importante monitorare l’implementazione delle nuove regole, l’adozione di standard di custodia e rendicontazione e l’evoluzione del quadro normativo federale, che determineranno l’effettiva portata e sostenibilità degli investimenti pubblici in criptovalute.