Strategy (MSTR) aumenta il dividendo di STRC mentre le azioni scendono sotto la pari

Michael Saylor, presidente esecutivo di Strategy (MSTR), ha annunciato che il più grande detentore quotato in borsa di bitcoin ha aumentato il tasso di dividendo sulla sua azione privilegiata Stretch (STRC) di 25 punti base, portandolo all’11,25% per il mese di febbraio.

Stretch (STRC) è presentata dall’azienda come una forma di conto di risparmio a breve durata e ad alto rendimento; si tratta di una preferred perpetua che distribuisce cedole mensili in contanti, con il tasso di dividendo determinato ogni mese per favorire una negoziazione prossima al valore nominale di $100 e contenere la volatilità del prezzo.

Si tratta del sesto incremento del tasso dal debutto di STRC, avvenuto nel luglio 2025. Al termine della scorsa seduta, STRC si è chiusa a $98,99, leggermente al di sotto del valore nominale.

Strategy ha costituito riserve per $2,25 miliardi destinate a finanziare gli obblighi di dividendo sulle proprie emissioni di azioni privilegiate perpetue, che complessivamente comportano uscite per circa $887 milioni all’anno.

Contesto di mercato e movimento del prezzo del bitcoin

L’annuncio è arrivato a seguito di una flessione del prezzo del bitcoin sotto i $76.000 che, per un breve periodo, ha portato il costo medio in portafoglio di Strategy a risultare in perdita rispetto al valore corrente del mercato. Successivamente la criptovaluta ha recuperato parte delle perdite ed è tornata a oscillare intorno ai $78.000.

Quando il prezzo delle attività sottostanti scende, società con ampie riserve in bitcoin possono vedere temporanee erosioni del valore contabile delle loro partecipazioni: questo può influenzare la percezione del rischio da parte degli investitori e la valutazione complessiva dell’azienda, benché le fluttuazioni di breve periodo non modifichino necessariamente la strategia a lungo termine del management.

Meccanica delle cedole e implicazioni per gli investitori

Le preferred perpetue come STRC non hanno una scadenza e pagano cedole regolari: fissare il tasso di dividendo su base mensile è uno strumento utilizzato dall’emittente per stabilizzare il prezzo di mercato e mantenere l’asset vicino al valore nominale, facilitando la liquidità. Un aumento dei tassi tende a rendere il titolo più attraente dal punto di vista del rendimento corrente, ma riflette anche il premio richiesto dagli investitori per il rischio percepito.

Le riserve accantonate da Strategy servono a garantire il pagamento delle cedole anche in scenari di mercato avversi; tuttavia, la sostenibilità a lungo termine dipende dalla capacità dell’azienda di gestire la volatilità delle attività sottostanti e di mantenere flussi di cassa adeguati per far fronte agli obblighi.

Per gli investitori, è importante considerare la natura ibrida di questi strumenti: offrono cedole più elevate rispetto al debito tradizionale, ma comportano rischi specifici legati alla struttura perpetua, alla possibilità di azioni straordinarie da parte dell’emittente e all’andamento del mercato delle criptovalute.