Mercato in caduta, i giganti attivano la protezione anti-crollo: Crypto Daybook Americas

Il marcato ribasso del mercato crypto di giovedì ha spinto alcuni attori di rilievo a mettere in atto misure di stabilizzazione, una pratica nota come “plunge protection”, ovvero interventi coordinati per mitigare crolli improvvisi dei prezzi.

Binance, il maggior exchange per volume, ha annunciato che convertirà il proprio fondo di protezione utenti da stablecoin a Bitcoin e che acquisterà BTC per riportare il fondo a 1 miliardo di dollari se il valore scendesse sotto gli 800 milioni.

Justin Sun, fondatore di Tron e noto imprenditore nel settore crypto, ha riconosciuto l’iniziativa di Binance e comunicato sui social l’intenzione di aumentare gli acquisti di Bitcoin anche da parte di Tron.

Queste mosse sono prevalentemente volte a rassicurare il mercato e, potenzialmente, a stabilire un supporto sui prezzi del BTC. Tuttavia, dall’esperienza dei mercati tradizionali sappiamo che interventi di questo tipo possono essere sopraffatti da forze macroeconomiche più ampie: ad esempio, le frequenti azioni di sostegno della Bank of Japan non sempre sono state sufficienti a fermare la discesa dello yen.

Un fattore che pesa sulla propensione al rischio è l’indurimento della liquidità in dollari, come osservato da Arthur Hayes, CIO di Maelstrom. Inoltre, la possibile ascesa di Kevin Warsh quale candidato per la presidenza della banca centrale statunitense è percepita come un elemento generalmente sfavorevole per Bitcoin e altri asset rischiosi, dato il suo profilo monetario più restrittivo. Va tuttavia ricordato che, pur essendo considerato un hawk, Warsh in passato ha avuto dichiarazioni relativamente positive su Bitcoin e partecipazioni in progetti collegati al settore crypto.

La performance dei mercati riflette queste tensioni: Bitcoin ha oscillato nei pressi di 82.700 dollari, leggermente al di sopra dei minimi della notte, ma resta in calo di oltre il 6% nelle 24 ore. Anche token principali come Ether, XRP, Solana, DOGE e BNB hanno registrato perdite analoghe.

La dominance di BTC si è ridotta intorno al 59%, un segnale che può indicare una relativa tenuta degli altcoin rispetto al capo-piazza. Questo può suggerire che, se la fiducia dovesse stabilizzarsi, gli altcoin potrebbero registrare movimenti più marcati al rialzo; d’altro canto, durante il rally iniziato nel 2023 molti altcoin hanno mostrato una partecipazione limitata, perciò l’apparente resilienza va interpretata con cautela.

Sui mercati tradizionali, metalli preziosi come oro e argento e metalli industriali come il rame hanno corretto bruscamente dai massimi, e alcuni analisti ritengono che, una volta esauritisi questi movimenti, parte del capitale possa tornare a cercare esposizione in asset crypto. La situazione rimane incerta e va monitorata attentamente.

Cosa osservare

Per una panoramica più ampia degli eventi della settimana, consultare il calendario settimanale degli eventi del settore crypto e le principali pubblicazioni di mercato.

Macro e indicatori

Tra gli appuntamenti macroeconomici da seguire figurano le pubblicazioni anticipate sul PIL dell’Area Economica Europea e gli indici dei prezzi alla produzione statunitensi, dati che possono influenzare il sentiment sui rischi e i tassi di interesse reali.

Eventi token e governance

Nel corso della settimana sono previste assemblee comunitarie e votazioni di governance su diverse reti, nonché sblocchi programmati (unlock) di token che possono aumentare l’offerta disponibile sul mercato e incidere sulla volatilità.

Alcuni esempi di eventi programmati includono riunioni trimestrali delle comunità di progetto, proposte di finanziamento per DAO che stabiliscono budget operativi pluriennali e sblocco di percentuali della supply circolante per vari token maggiormente scambiati.

Movimenti di mercato

Nel breve periodo si osservano ribassi significativi: il prezzo spot del BTC ha accusato perdite giornaliere nell’ordine del 5-6%, Ether ha mostrato cali comparabili, mentre gli indici di riferimento del settore crypto hanno diminuito il proprio valore percentuale nelle 24 ore.

Le dinamiche dei funding rate e dei tassi di staking possono fornire indicazioni sulla pressione al rialzo o al ribasso nei mercati dei derivati; è importante monitorare anche i flussi verso e dai prodotti ETF spot che detengono BTC e ETH.

Indicatori tecnici

Un elemento da considerare è l’andamento dei rendimenti obbligazionari, in particolare il Treasury USA a 10 anni: un aumento sostenuto dei rendimenti tende a ridurre l’attrattiva degli asset rischiosi, compresi criptovalute e azioni tecnologiche ad alta crescita.

Un superamento al rialzo delle principali trendline sui grafici dei rendimenti potrebbe indicare un cambio di regime sui mercati finanziari, con potenziali ripercussioni negative per il rischio complessivo.

Aziende quotate e miner

Le società quotate legate al settore crypto e mining hanno risentito del ribasso generale: quotazioni di exchange, piattaforme di servizi e miner hanno mostrato cali significativi nelle sedute di riferimento, riflettendo la correlazione con il prezzo del Bitcoin e il sentiment di mercato.

Tesorerie e strategie aziendali

Alcune aziende che detengono crypto in tesoreria hanno visto fluttuazioni marcate del valore patrimoniale. Le scelte strategiche — acquisti per coprire fondi di protezione, programmi di buyback di token o variazioni nelle allocazioni — possono influenzare la liquidità di mercato e la percezione degli investitori.

Flussi verso ETF spot

I flussi giornalieri netti verso gli ETF spot che detengono BTC e ETH possono essere rilevanti per il prezzo e per la domanda a medio termine; negli ultimi giorni si sono registrati deflussi netti giornalieri significativi, ma il cumulato rimane elevato rispetto ai livelli storici.

Osservazioni finali

Le azioni di stabilizzazione intraprese da exchange e grandi investitori possono fornire un supporto temporaneo, ma per una ripresa sostenibile il mercato avrà probabilmente bisogno di elementi macro e microeconomici favorevoli: miglioramento della liquidità, segnali d’inflazione contenuti e una maggiore partecipazione degli investitori istituzionali.

Gli operatori sono invitati a mantenere un profilo di rischio adeguato, a seguire gli sviluppi macro e regolamentari e a monitorare gli eventi di governance e gli unlock programmati che possono aumentare la volatilità.