Nomura lancia con Laser Digital un fondo bitcoin a rendimento

Il braccio dedicato agli asset digitali di Nomura ha lanciato un nuovo prodotto di investimento focalizzato sul rendimento legato a Bitcoin, in risposta alla crescente domanda degli asset manager di offrire agli investitori istituzionali ritorni che vadano oltre la semplice esposizione al prezzo.

La società Laser Digital presenta il fondo Bitcoin Diversified Yield Fund (BDYF), progettato per generare reddito attraverso strategie diversificate che mantengono al contempo l’esposizione a Bitcoin. L’iniziativa nasce per soddisfare la preferenza crescente verso strutture tokenizzate orientate al rendimento rispetto ai tradizionali fondi long-only.

A differenza dei fondi long-only su Bitcoin, il BDYF mira a produrre flussi di reddito impiegando strategie di mercato attive e diversificate, con l’obiettivo di ridurre la volatilità e la correlazione rispetto ai movimenti più ampi del mercato crypto.

Il nuovo veicolo si basa sull’esperienza di Laser Digital e integra soluzioni di tokenizzazione e custodia dedicate: la piattaforma di tokenizzazione Kaio fungerà da fornitore esclusivo della tokenizzazione, mentre la piattaforma di custodia Komainu sarà il custode principale del fondo. L’offerta sarà riservata esclusivamente a investitori istituzionali e soggetti accreditati idonei.

Strategia e obiettivi del fondo

Il BDYF combina esposizione a Bitcoin con strategie market-neutral e opportunità di rendimento provenienti dall’ecosistema decentralizzato. Queste tecniche possono includere operazioni di prestito di asset, strategie di arbitraggio tra mercati o protocolli di DeFi attentamente selezionati e valutati rispetto ai rischi di controparte.

Questo approccio differisce dal fondo lanciato da Laser Digital nel 2023, il Bitcoin Adoption Fund, che offriva esclusivamente un’esposizione direzionale al prezzo di Bitcoin senza generazione aggiuntiva di rendimento.

Jez Mohideen ha dichiarato:

“La recente volatilità di mercato ha evidenziato l’interesse degli investitori per strategie che generino ritorni indipendenti dalle oscillazioni ampie dei prezzi. I fondi a rendimento e market-neutral basati su strategie DeFi calcolate rappresentano l’evoluzione naturale della gestione degli asset crypto.”

Un portavoce di Laser Digital ha inoltre spiegato che l’intento è affiancare, e non sostituire, i tradizionali detentori diretti di Bitcoin, offrendo un profilo rischio-rendimento differenziato che possa risultare attraente per portafogli istituzionali in cerca di diversificazione.

Ruolo della tokenizzazione e della custodia

La tokenizzazione delle quote del fondo consente una maggiore granularità nella gestione e nella negoziazione delle posizioni, facilitando l’integrazione degli strumenti tradizionali con l’infrastruttura digitale. Il partner tecnologico Kaio fornirà la piattaforma di tokenizzazione, garantendo la tracciabilità e la conformità delle quote emesse.

La custodia svolge invece un ruolo cruciale per gli investitori istituzionali: affidare gli attivi a un custode regolamentato come Komainu contribuisce a mitigare i rischi operativi e di sicurezza associati alla detenzione di asset digitali, fattore spesso determinante per l’allocazione di capitale da parte di grandi investitori.

Implicazioni di mercato e considerazioni per gli investitori istituzionali

L’offerta di prodotti tokenizzati a rendimento riflette una tendenza più ampia nel settore finanziario: gli investitori istituzionali cercano strumenti che combinino esposizione agli asset digitali con fonti di reddito più prevedibili. Questo sviluppo potrebbe aumentare l’interesse verso l’adozione istituzionale di Bitcoin e altri asset digitali, a condizione che i profili di rischio siano chiaramente definiti.

Dal punto di vista normative e di gestione del rischio, i fondi che integrano strategie DeFi richiedono robuste procedure di due diligence, valutazione della controparte, e controlli sui rischi tecnologici. Le scelte di custodia, governance del fondo e trasparenza sulle strategie impiegate saranno elementi chiave per attrarre allocazioni significative da parte di investitori istituzionali regolamentati.

In aggiunta, l’evoluzione verso prodotti market-neutral può contribuire a stabilizzare le allocazioni in criptovalute nei portafogli istituzionali, offrendo potenzialmente rendimenti complementari durante fasi di mercato negative per il prezzo spot di Bitcoin.

Nel complesso, il lancio del Bitcoin Diversified Yield Fund (BDYF) rappresenta un passo verso la maturazione dell’offerta di prodotti per investitori professionali nel segmento degli asset digitali, con particolare attenzione alla gestione del rischio, alla custodia e alla conformità regolamentare.