Saks Global in fallimento: esce il ceo Baker, entra Van Raemdonck

Richard Baker, nominato amministratore delegato il 2 gennaio, ha lasciato il ruolo dopo poche settimane; al suo posto è stato indicato Geoffroy van Raemdonck, membro del consiglio di amministrazione di Moncler Spa.

Geoffroy van Raemdonck ha dichiarato:

“Sono impaziente di assumere la carica di amministratore delegato e di proseguire il percorso di trasformazione dell’azienda, affinché Saks Global mantenga un ruolo centrale nel futuro del commercio al dettaglio di lusso.”

L’azienda ha assicurato che intende onorare i programmi dedicati alla clientela, continuare i pagamenti futuri ai fornitori e mantenere stipendi e benefit per i dipendenti durante la procedura.

Per sostenere le attività operative e le iniziative di ristrutturazione, Saks Global ha ottenuto un finanziamento di circa 1,75 miliardi di dollari dai creditori, finalizzato a fornire liquidità durante il periodo di riorganizzazione.

Dettagli dell’operazione e quadro giuridico

La procedura ai sensi del Chapter 11 permette a un debitore di continuare le operazioni mentre negozia un piano di ristrutturazione con i creditori sotto la supervisione del tribunale fallimentare statunitense.

Nel caso di Saks Global, il finanziamento ottenuto è di tipo debtor-in-possession ed è destinato a garantire operatività e pagamenti essenziali durante la fase di riorganizzazione aziendale.

Cause della crisi finanziaria

La crisi del gruppo è stata alimentata da un significativo aumento dell’indebitamento conseguente all’acquisizione del concorrente: Richard Baker, allora presidente della Hudson’s Bay Co., guidò l’acquisto di Saks Fifth Avenue nel 2013 e successivamente la fusione con Neiman Marcus Group per circa 2,65 miliardi di dollari, dando origine a Saks Global.

Quell’operazione ha caricato la nuova società con oltre 2 miliardi di dollari di nuovo debito proprio mentre le vendite globali del segmento lusso iniziavano a rallentare, erodendo i margini e la liquidità.

I fornitori hanno progressivamente ridotto le consegne a fronte di ritardi nei pagamenti e Saks Global non ha effettuato un pagamento di riferimento legato all’acquisizione pari a 100 milioni di dollari, scaduto a fine dicembre, aggravando le tensioni finanziarie.

Il debito complessivo del gruppo è ora stimato intorno a 5 miliardi di dollari, mentre il fatturato annuo si attesta sotto i 6 miliardi di dollari, una struttura finanziaria che ha reso difficoltosa la copertura degli obblighi correnti.

A differenza di alcuni concorrenti come Bloomingdale’s e Nordstrom, Saks aveva scelto di non ampliare l’offerta verso un lusso più accessibile, una strategia che non ha contribuito ad aumentare le vendite nei periodi di contrazione della domanda.

Patrimonio immobiliare e valore per i creditori

Un elemento di forza dell’azienda è il consistente patrimonio immobiliare che include i punti vendita di Saks Fifth Avenue, Saks Off 5th, Bergdorf Goodman e Neiman Marcus, per un’estensione complessiva stimata intorno a 1,2 milioni di metri quadrati in location strategiche.

Molti negozi sono coperti da contratti di locazione storici con canoni al di sotto del livello di mercato e da clausole che coinvolgono gli inquilini nelle scelte di riqualificazione dei centri commerciali, fattori che possono preservare valore nel processo di ristrutturazione o vendita.

In caso di fallimento strutturato, questi asset immobiliari rappresentano una leva significativa per i creditori che potrebbero acquisire controllo operativo o monetizzare gli spazi per recuperare parte dei finanziamenti concessi.

Implicazioni per stakeholders e scenari possibili

La procedura in Chapter 11 mira a preservare il valore aziendale mentre si negozia con i creditori; tra gli scenari possibili vi sono la ristrutturazione del debito, la vendita di asset non strategici o la cessione del controllo societario ai creditori.

Per i dipendenti e i fornitori, la priorità è la continuità dei pagamenti e delle forniture: il finanziamento ottenuto dovrebbe coprire salari e forniture essenziali nel breve periodo, ma rimangono rischi su termini e tempistiche delle ricompense.

Per i clienti, il gruppo ha dichiarato l’intenzione di mantenere i programmi commerciali e l’operatività, ma la riorganizzazione potrebbe comportare la chiusura di alcuni punti vendita o la modifica dell’offerta commerciale in funzione della sostenibilità economica.

Il ruolo del tribunale fallimentare sarà centrale nel valutare il piano di ristrutturazione, nell’approvare il finanziamento debtor-in-possession e nel supervisionare eventuali transazioni che riguardino asset rilevanti o la governance aziendale.

Nel medio termine, la sorte di Saks Global dipenderà dall’efficacia del piano di ristrutturazione, dalla capacità di riallineare costi e redditività e dall’eventuale interesse di investitori o operatori del settore disposti a rilevare porzioni dell’attività.