La sfida di Samsung per rilanciare ricavi e produzione nei chip di memoria

Intelligenza artificiale rimane il fulcro dell’evoluzione tecnologica e, nel caso di Samsung Electronics, si manifesta soprattutto tramite i nuovi chip ad alte prestazioni per la memoria dei calcolatori: un elemento centrale della strategia di crescita del gruppo sudcoreano.

Oggetto sociale e aree operative

Il gruppo opera fondamentalmente su quattro grandi divisioni: Device eXperience (Dx), Device solutions (Ds), Samsung display corporations (Sdc) e Harman. La prima area copre il fronte consumer con smartphone, tablet, dispositivi indossabili, televisori, elettrodomestici e servizi di connettività 5G/6G; nel terzo trimestre 2025 ha rappresentato una porzione rilevante dei ricavi.

Device solutions (Ds) è il cuore tecnologico: qui si concentrano i semiconduttori e le memorie per l’Intelligenza artificiale come le DRAM e le HBM, oltre a processori proprietari e chip prodotti nelle fonderie aziendali anche per clienti terzi. Samsung display corporations (Sdc) fornisce schermi OLED per smartphone premium, laptop e monitor e sviluppa pannelli QD‑OLED per televisioni di fascia alta. Infine, Harman si occupa di sistemi audio premium e tecnologie per veicoli connessi.

I super chip per l’IA

Nel terzo trimestre la divisione Ds ha registrato il maggior incremento dei ricavi su base annua, guidata dalla domanda di memorie per applicazioni legate all’Intelligenza artificiale. Il segmento delle memory ha fatto segnare una crescita robusta, trainata dalle memorie “impilate” ad alta velocità come le HBM e dalle DDR5, oltre alla diffusione di unità di archiviazione ad alte prestazioni (eSSD) per i data center aziendali.

Anche l’utile operativo della divisione Device solutions è cresciuto significativamente, confermando come il business delle memorie e dei componenti avanzati sia oggi il principale motore di redditività dell’azienda.

Il medio periodo finanziario

Per valutare la traiettoria del gruppo è utile allargare l’orizzonte temporale. Nel 2020 Samsung ha chiuso con ricavi superiori a 236.800 miliardi di won e un risultato operativo significativo; nel 2021 le vendite sono salite oltre i 279.600 miliardi con un utile operativo in forte aumento, nel pieno della crescita digitale globale.

Nel 2022 i ricavi hanno toccato un record di circa 302.230 miliardi di won, ma il risultato operativo è scivolato: ciò ha mostrato che l’aumento di volumi non garantisce automaticamente margini elevati. Il 2023 è stato l’anno più critico, con un calo della domanda di semiconduttori e un eccesso di offerta che ha compresso i prezzi; i ricavi sono quindi diminuiti e l’utile operativo si è ridotto drasticamente, evidenziando una fase di ridotta redditività e incertezze sul futuro.

Nel 2024 la domanda ha iniziato a stabilizzarsi: il recupero del settore dei chip e una lieve ripresa del comparto consumer hanno permesso a Samsung di riportare i ricavi vicini ai livelli precedenti e di migliorare i margini operativi. Il 2025, in particolare, ha segnato un’inversione di tendenza con vendite e un utile operativo trimestrale in ripresa.

Per il futuro prossimo il gruppo punta in ambito semiconduttori sulle memorie ad alto valore aggiunto: tra queste le HBM3E per GPU e applicazioni di Intelligenza artificiale e le DDR5 da 128GB per server di nuova generazione. La strategia include inoltre l’avvio della produzione nella nuova fabbrica a Taylor (Texas) negli Stati Uniti, un passo rilevante nel riposizionamento delle catene produttive globali.

Sul fronte consumer, la divisione Dx intende focalizzarsi sulle vendite di smartphone, con particolare attenzione alla gamma Galaxy S25 e ai modelli pieghevoli arricchiti dalle funzionalità di Intelligenza artificiale per differenziare l’offerta premium. Sdc punta a benefici dal lancio di nuovi modelli premium e da una domanda crescente di monitor gaming su tecnologia QD‑OLED, mentre Harman mira a espandere le soluzioni audio e i sistemi di infotainment per l’auto.

Le criticità e i fattori di rischio

La situazione non è tuttavia priva di sfide. Sul piano geopolitico restano pressanti le tensioni commerciali e le misure tariffarie che interessano le catene di approvvigionamento: ad esempio, i dazi imposti dagli Stati Uniti sulle importazioni dal Vietnam hanno un impatto rilevante, poiché il Paese è un hub strategico per la produzione di smartphone del gruppo. Ciò spinge l’azienda a rivedere linee produttive e costi operativi.

Altri punti di vulnerabilità riguardano la struttura societaria e la governance. La compagine è modellata sulla tipica organizzazione a chaebol della Corea del Sud, una configurazione che può complicare processi decisionali e trasparenza, con possibili ripercussioni su efficienza e gestione strategica.

Sul piano industriale, la forte dipendenza dai mercati delle memorie DRAM e NAND espone il gruppo a variazioni cicliche di prezzo e domanda, già viste in passato quando la capacità produttiva globale è risultata in eccesso. Inoltre la competizione è intensa su più fronti: produttori cinesi in rapida crescita, fonderie specializzate e fornitori di soluzioni mobile avanzate rappresentano una minaccia per quote di mercato e margini.

Nel segmento smartphone la competizione rimane serrata: la battaglia sui volumi e sulla redditività coinvolge competitor premium e produttori orientati al prezzo basso. Anche se il gruppo detiene una posizione di leadership nella quota di mercato globale, i risultati economici possono oscillare in funzione dell’andamento delle vendite di dispositivi mobili.

Per gli investitori e gli osservatori industriali le prospettive dipendono dall’efficacia con cui Samsung riuscirà a concentrare investimenti nelle tecnologie ad alto valore aggiunto, a rafforzare catene produttive resilienti e a migliorare la governance, mitigando al contempo i rischi geopolitici e la pressione competitiva.