I trader si preparano a un crollo fino a $75.000

Bitcoin (BTC) ha subito una forte correzione: nel corso del mese il prezzo è sceso di oltre il 25%, attestandosi intorno a $83.700, mentre nelle sessioni più recenti il mercato ha mostrato segnali di maggiore avversione al rischio.

Contesto di mercato

Negli ultimi giorni il prezzo spot di Bitcoin è scivolato sotto la soglia di $94.000, alimentando operazioni difensive tra operatori istituzionali e retail. Il confronto con il minimo registrato a inizio aprile, intorno a $74.000, spiega perché alcune scelte di copertura siano orientate a livelli di strike più bassi.

Segnali dal mercato delle opzioni

Secondo i dati della società di analisi on-chain Glassnode, nelle ultime sedute si è osservata una forte domanda di opzioni put a breve scadenza con strike a $75.000, negoziate prevalentemente sulla piattaforma di derivati Deribit. Queste opzioni riflettono la scommessa che il prezzo di Bitcoin possa scendere sotto quella soglia.

Glassnode ha commentato:

“Il mercato delle opzioni non segnala ancora un minimo e tende verso il rischio di un movimento più profondo.”

L’analisi indica che la pressione sui put non è solamente una forma di assicurazione contro ribassi improvvisi, ma anche un posizionamento strategico per sfruttare la volatilità nelle diverse scadenze.

Cambiamento di sentiment e volumi

Negli ultimi sette giorni le opzioni put hanno rappresentato oltre il 65% dell’attività totale nel mercato delle opzioni su BTC, a testimonianza di un netto spostamento verso strategie ribassiste. Il trade dominante è passato da precedenti posizioni ottimistiche, come le call a $140.000, a coperture più prudenti come le put a $85.000 e $75.000.

Strategie adottate dai trader

I partecipanti al mercato stanno combinando diverse strategie per sfruttare la struttura della volatilità: vendono volatilità a brevissime scadenze, dove i premi risultano più elevati, e acquistano contratti con scadenze più lunghe per proteggersi da movimenti ampi nel medio periodo. Questo approccio può generare profitti se la volatilità a breve termine si riduce, ma espone anche al rischio di dislocazioni di mercato in caso di improvvisi ribassi.

Per gli operatori istituzionali le opzioni restano uno strumento centrale di hedging, mentre per gli investitori retail l’aumento della quota di put segnala un clima di incertezza che potrebbe accentuare la volatilità dei prezzi al dettaglio.

Implicazioni e rischi

Il predominio delle put e la struttura delle scadenze suggeriscono che il mercato sta scontando un maggior rischio di ribasso nel breve termine. Questo contesto aumenta la probabilità di liquidazioni forzate nelle posizioni altamente leverageate, con un conseguente potenziale effetto amplificatore sui movimenti del prezzo spot.

Per chi opera sul mercato è essenziale valutare la remunerazione del rischio, la liquidità degli strike scelti e l’orizzonte temporale dell’investimento. Le opzioni possono mitigare perdite, ma introducono costi e complessità che richiedono gestione attiva e comprensione dei fattori di volatilità.

In assenza di segnali chiari di inversione, gli analisti suggeriscono prudenza: monitorare le dinamiche delle scadenze, la concentrazione degli strike e gli indicatori on-chain per costruire posizioni coerenti con la propria tolleranza al rischio.