Amazon azzarda una crescita sorprendente con la promozione del titolo a overweight grazie a AWS

Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) rappresenta una delle azioni legate all’intelligenza artificiale più interessanti per gli investitori. Il 24 settembre l’analista Ken Gawrelski di Wells Fargo ha rivisto il giudizio sul titolo, passando da “Equal Weight” a “Overweight” e alzando il target price da 245,00 a 280,00 dollari.

La società ha rafforzato la propria fiducia nella crescita del fatturato di AWS (Amazon Web Services) prevista per il 2026, favorita dagli incrementi di capacità derivanti dal Project Rainier e dal picco delle perdite di quota mercato registrato nel 2025.

Project Rainier consiste in un centro dati dedicato di AWS, situato in Indiana, progettato specificamente per l’elaborazione con Anthropic. L’attivazione della struttura è prevista per gennaio 2026. Secondo le stime del team di Gawrelski, a piena capacità di 2,2 GW, questo centro potrebbe generare ricavi annui per circa 14 miliardi di dollari.

Nonostante la continua diminuzione della quota di mercato di AWS, la crescita dovrebbe accelerare parallelamente all’espansione generale del settore cloud.

Tra i rischi individuati dall’analista si annoverano possibili difficoltà nell’esecuzione del Project Rainier, le performance del chip Trainium, la domanda più lenta per i carichi di lavoro tradizionali e una possibile pressione sui margini legata all’intelligenza artificiale.

Ken Gawrelski ha dichiarato:

“Abbiamo aggiornato il rating su AMZN da Equal Weight a Overweight grazie a una maggiore fiducia nell’accelerazione di AWS prevista nel 2026. Abbiamo aumentato la crescita stimata su AWS al 22%, rispetto alle previsioni precedenti del 19% e al consenso del 18%. Riteniamo che Project Rainier, un importante incremento di capacità in collaborazione con Anthropic, sarà il principale motore di questa accelerazione, contribuendo rispettivamente al 5% e al 4% della crescita di AWS nel 2026 e nel 2027.”

“Prevediamo che la prima fase di Project Rainier (1,3 GW) diventi operativa a gennaio 2026 con un incremento graduale di utilizzo in sei mesi, mentre la seconda fase partirà dal quarto trimestre del 2026. Stimiamo che il campus in Indiana, una volta raggiunta la piena capacità di 2,2 GW, porterà circa 14 miliardi di dollari di ricavi annui ad AWS. Ci aspettiamo inoltre che Anthropic contribuisca con 7 punti percentuali alla crescita dei ricavi di AWS nel 2026, rispetto ai 3 punti del 2025.”

“Per quanto riguarda la quota di mercato di AWS, prevediamo che le perdite toccheranno il picco nel 2025 a -470 punti base su base annua, migliorando nel 2026 e negli anni successivi grazie all’accelerazione di AWS, offrendo così maggior sicurezza sull’andamento competitivo. Le perdite di quota si attenueranno progressivamente, passando a -420 punti base nel 2026, -260 nel 2027 e -180 nel 2028. Nel 2029 stimiamo una quota di mercato del 32%, in calo rispetto al 47% del 2024. Tuttavia, nello stesso periodo, il settore cloud globale dovrebbe crescere con un tasso annuo composto del 31%, passando da 230 miliardi a 870 miliardi di dollari.”

“I rischi principali per la nostra valutazione includono l’esecuzione nella scalabilità del Project Rainier, le prestazioni dei chip Trainium, un’ulteriore decelerazione dei carichi di lavoro principali non legati all’AI e una pressione sui margini più marcata del previsto dovuta all’intelligenza artificiale. Riteniamo che l’esecuzione operativa del Project Rainier e la disponibilità generale di capacità nei data center rappresentino rischi chiave, vista la limitata offerta e le incertezze nell’implementazione su larga scala dei chip Trainium. Prevediamo una compressione del margine operativo di AWS pari a 270 punti base nel 2026 e 180 nel 2027, legata all’incremento delle implementazioni AI.”

Amazon.com Inc. è un’importante azienda tecnologica statunitense attiva nel commercio elettronico, nel cloud computing e in altri servizi, tra cui lo streaming digitale e soluzioni basate sull’intelligenza artificiale.

Pur riconoscendo le potenzialità di Amazon come investimento, alcune azioni AI presentano un potenziale di crescita superiore e rischi al ribasso più contenuti. Per chi fosse interessato a un titolo AI sottovalutato che potrebbe beneficiare significativamente anche delle tariffe imposte durante l’era Trump e della tendenza verso la delocalizzazione produttiva, sono disponibili analisi dedicate con approfondimenti specifici.