Fuga di capitali: BlackRock IBIT perde 2 miliardi di dollari in nove giorni di negoziazione

BlackRock ha registrato deflussi netti superiori a 2 miliardi di dollari sul suo iShares Bitcoin Trust (IBIT) nell’arco di nove sedute di contrattazione consecutive che si sono concluse mercoledì.

Flussi e numeri recenti

Mercoledì gli investitori hanno ritirato netto 269,7 milioni di dollari dall’IBIT, cifra che rappresenta circa il 90% dei 300 milioni di dollari complessivi ritirati nella giornata da tutti gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti, secondo rilevazioni di mercato.

Grayscale ha visto deflussi netti di 39,1 milioni di dollari dal suo GBTC, mentre il Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) ha registrato afflussi netti pari a circa 9 milioni di dollari.

Nel complesso, gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno segnato quasi 1,44 miliardi di dollari di deflussi netti nell’arco di cinque sedute consecutive, con il movimento di mercoledì che è arrivato dopo tre giornate in cui i deflussi si erano attenuati.

Interpretazione dei segnali di mercato

Bitfinex ha dichiarato:

“Il rallentamento delle uscite dagli ETF potrebbe rappresentare un primo segnale di stabilizzazione del mercato, ma non è sufficiente da solo per innescare una ripresa sostenuta.”

Secondo l’analisi della piattaforma, nei casi studiati in precedenza quando gli streak di deflussi si sono interrotti e sono seguite almeno tre sedute consecutive di afflussi netti, il Bitcoin ha registrato un guadagno mediano pari al 6,4% nell’arco di dieci sedute di contrattazione successive.

Fattori tecnici e correlazioni recenti

La scrivania di trading sui derivati di Laser Digital ha evidenziato una domanda spot debole, un premio persistentemente negativo sulle contrattazioni di Coinbase e ampie liquidazioni di posizioni long con leva come fattori che hanno contribuito alla pressione sui prezzi.

In particolare, il Bitcoin ha mostrato una risposta contenuta durante il rimbalzo del Nasdaq all’inizio della settimana: mentre il listino tecnologico ha guadagnato quasi il 3% in una seduta, la criptovaluta ha registrato solo un moderato incremento, segnalando una correlazione non perfetta e la preponderanza di fattori specifici del mercato cripto come liquidità e leva.

I prezzi si aggiravano intorno ai 73.000 dollari, con un calo di circa l’8,5% nella settimana precedente, secondo dati di mercato aggiornati.

Implicazioni per investitori e mercati

Il prolungarsi dei deflussi dagli ETF spot può riflettere una fase di riduzione dell’esposizione da parte di investitori istituzionali o fondi che ribilanciano i portafogli, con possibili effetti sulla liquidità e sulla volatilità intraday del Bitcoin. Questo contesto rende più probabile la persistenza di movimenti ampi sui prezzi in presenza di shock di mercato.

Per gli investitori italiani interessati all’esposizione al Bitcoin tramite prodotti quotati all’estero, la situazione richiede attenzione su due fronti: il rischio di cambio fra euro e dollaro e la minore profondità di mercato che può amplificare le perdite in fasi di liquidazioni forzate. Diversificare l’allocazione e considerare strumenti di hedging resta una strategia prudente.

In termini più ampi, la dinamica degli ETF spot è un indicatore del livello di interesse istituzionale nella criptovaluta: inversioni sostenute nei flussi potrebbero sostenere una base di prezzi più stabile, mentre deflussi prolungati mantengono la pressione ribassista e riducono la fiducia di lungo periodo degli investitori più avversi al rischio.

In sintesi

• La continuazione dei deflussi dagli ETF spot riduce la liquidità e può aumentare la volatilità, elemento da considerare per chi detiene posizioni significative in Bitcoin.
• Per gli investitori italiani, i rischi di cambio e la possibile amplificazione delle perdite dovute a leva richiedono valutazioni di asset allocation più conservative e uso mirato di coperture valutarie.
• Un’inversione sostenuta dei flussi verso afflussi potrebbe fornire una base tecnica per una ripresa, ma la conferma richiederà segnali di domanda spot stabile e minori liquidazioni forzate.