Dat Treasuries hanno bisogno di disciplina per sopravvivere a qualsiasi mercato

La sopravvivenza dei tesoretti aziendali in criptovalute dipende essenzialmente dalla governance e dalla disciplina, secondo il CEO di HashKey Capital, Deng Chao. In un’intervista rilasciata a Cointelegraph, Chao ha sostenuto che i tesoretti digitali (DAT – Digital Asset Treasuries) sono sostenibili nel lungo termine, ma “con una condizione fondamentale”. Quelli che mancano di un quadro di gestione del rischio, che diversificano in modo inadeguato o trattano gli asset digitali come scommesse speculative tendono a fallire nelle fasi di mercato volatili.

Chao ha spiegato: “La resilienza deriva dalla disciplina. Gli asset digitali di per sé non sono intrinsecamente insostenibili; è piuttosto il modo in cui vengono gestiti a fare la differenza.”

Queste affermazioni arrivano a poche settimane dal lancio, da parte di HashKey, di un fondo DAT da 500 milioni di dollari con sede a Hong Kong. Il fondo è rivolto ai tesoretti aziendali basati su Bitcoin ed Ethereum e intende impiegare attivamente il capitale in infrastrutture on-chain, servizi di custodia ed ecosistemi correlati.

Il fondo è concepito per istituzioni e società interessate all’uso operativo degli asset digitali, non soltanto alla loro detenzione, bensì anche a trarre vantaggio dalla crescita dell’infrastruttura sottostante, ha sottolineato Chao.

DAT e ETF: strumenti distinti con obiettivi diversi

Chao ha delineato una distinzione netta tra DAT e ETF, affermando: “Non li consideriamo concorrenti, ma piuttosto complementari.” Gli ETF offrono un’esposizione semplice per gli investitori di massa, mentre i DAT sono pensati per i tesoretti aziendali che desiderano integrare le criptovalute nelle loro operazioni a lungo termine.

Secondo dati di SoSoValue, gli ETF su Bitcoin spot detengono complessivamente 152,31 miliardi di dollari in asset, pari al 6,63% della capitalizzazione totale di Bitcoin. A confronto, le società quotate in borsa detengono 1.111.225 Bitcoin (BTC) nei loro bilanci, per un valore di circa 128 miliardi di dollari, secondo BitcoinTreasuries.NET.

Molti tesoretti aziendali, ha osservato Chao, hanno subito perdite a causa di strutture di fondo rigide o della forte volatilità. Il fondo DAT di HashKey favorisce sottoscrizioni e riscatti regolari e prevede un’esposizione sia a BTC sia a ETH per contenere il rischio di concentrazione.

Chao ha spiegato: “I tesoretti che hanno iniziato a investire in criptovalute hanno spesso dovuto affrontare due grandi ostacoli: la liquidità e la gestione operativa. Il nostro fondo DAT è stato progettato per risolvere queste criticità.”

HashKey conta di allocare capitale nelle reti di Bitcoin ed Ethereum, che Chao ha definito i due poli fondamentali di liquidità e innovazione nel panorama crypto attuale. I settori prioritari includono la custodia, i pagamenti, i servizi di staking e l’infrastruttura regolamentata per le stablecoin.

Il fondo ha un respiro internazionale: pur avendo il suo quartier generale a Hong Kong, Chao ha confermato che HashKey sta puntando anche a Stati Uniti, Giappone, Corea del Sud, Sud-est asiatico e Regno Unito, osservando che “la tesi di investimento del fondo è globale fin dal primo giorno.”

Il superamento delle idee errate e la visione futura

Chao ha inoltre affrontato lo scetticismo che ancora persiste tra gli operatori della finanza tradizionale. Molti istituzionali considerano ancora le criptovalute troppo speculative, difficili da custodire in sicurezza o incompatibili con gli standard contabili.

Ha commentato: “Queste incomprensioni non sono soltanto lacune conoscitive, ma vere e proprie barriere che rallentano l’adozione più ampia da parte delle istituzioni.”

Per il futuro, Chao si è mostrato particolarmente ottimista riguardo alla tokenizzazione degli asset reali (RWA), ai mercati OTC istituzionali e alle infrastrutture per prodotti finanziari on-chain.

Ha spiegato: “I prodotti tokenizzati ampliano l’universo degli investimenti disponibili. I mercati OTC offrono canali per un flusso di capitale su larga scala… Questa convergenza indica un cambiamento significativo: si sta passando da un’attività crypto frammentata a un ecosistema digitale finanziario integrato e coerente.”