Federated Hermes (FHI) si lancia con le prime quote tokenizzate dei fondi nel 2027 mentre Wall Street si sposta sulla blockchain

I fondi monetari tokenizzati e i titoli di Stato statunitensi (U.S. Treasuries) sono stati al centro delle prime iniziative di tokenizzazione su Wall Street, offrendo alle società e agli investitori istituzionali la possibilità di ottenere rendimenti sulle riserve liquide e, allo stesso tempo, di trasferire asset in qualsiasi momento della giornata.

Queste rappresentazioni digitali consentono inoltre di usare i token come collaterale per prestiti o operazioni di trading, permettendo alle imprese di mettere a frutto la liquidità senza dover vendere le posizioni sottostanti, migliorando l’efficienza della gestione della cassa.

Barr ha dichiarato:

“È possibile la movimentazione istantanea di quei fondi. È possibile programmare quei fondi in modi che con l’infrastruttura tradizionale risultano forse più difficili o operativamente inefficienti.”

Accesso tramite conti di intermediazione

Un elemento chiave della collaborazione con Prometheum è la volontà di rendere questi prodotti disponibili attraverso canali d’investimento familiari, evitando che gli intermediari debbano riprogettare completamente i loro sistemi per offrire soluzioni tokenizzate.

Le sussidiarie broker-dealer di Prometheum, registrate presso la SEC, forniranno servizi di custodia, clearing e regolamento, mentre la piattaforma di clearing per corrispondenti consentirà ad altri broker-dealer di proporre i prodotti tokenizzati di Federated Hermes alla propria clientela.

Barr ha affermato:

“Una delle principali barriere all’adozione diffusa è stata l’accesso, più che la tecnologia blockchain sottostante. Consulenti finanziari e società di intermediazione hanno bisogno di modi per offrire fondi tokenizzati senza dover ricostruire i loro sistemi.”

Barr ha aggiunto:

“Per noi diventa un’estensione naturale del modo in cui distribuiamo i nostri prodotti oggi, ed è semplicemente la logica conseguenza da questo punto di vista.”

Implicazioni e prospettive a lungo termine

Secondo Federated Hermes, la portata della tokenizzazione supera la mera conversione di prodotti esistenti in un nuovo formato: può rimodellare il modo in cui gli investitori gestiscono la liquidità, passano tra classi di attivo e costruiscono portafogli più dinamici e programmabili. Questo implica un ripensamento dei processi di tesoreria aziendale e della gestione del rischio di breve termine.

Dal punto di vista regolamentare, l’espansione di prodotti tokenizzati richiederà coordinamento tra autorità di vigilanza, norme sul custody digitale, obblighi di AML/KYC e chiarimenti sul trattamento contabile e fiscale. Per le istituzioni europee e italiane, l’adozione su larga scala dipenderà dalla capacità dei regolatori nazionali e di ESMA di fornire linee guida chiare.

Per gli operatori di mercato italiani, l’apparizione di strumenti che consentono movimentazioni 24/7 e regolamenti quasi istantanei rappresenta sia un’opportunità che una sfida: migliorare la liquidità e ridurre i tempi di esposizione, ma anche aggiornare infrastrutture tecniche, processi di compliance e modelli di distribuzione attraverso banche e reti di consulenti finanziari.

In sintesi

• La diffusione dei fondi monetari tokenizzati può comprimere i tempi di regolamento e incrementare la liquidità, con possibili effetti sulla domanda di strumenti di breve termine nei mercati italiani ed europei.
• Per gli investitori istituzionali italiani, l’accesso a prodotti programmabili apre opportunità di ottimizzazione della cassa, ma richiede un adeguamento delle controparti e delle procedure di custodia digitale.
• Gli intermediari che riusciranno a integrare canali tradizionali e infrastrutture token-based potrebbero ottenere vantaggi competitivi nella distribuzione, mentre chi rimane indietro rischia una perdita di quota di mercato.
• Dal punto di vista regolatorio e fiscale, è fondamentale un quadro chiaro da parte delle autorità europee e nazionali per evitare rischi operativi e favorire un’adozione responsabile e sostenibile.