Rain punta a una licenza per una banca fiduciaria nazionale per aggirare le banche di terze parti

Rain, società specializzata nei pagamenti con stablecoin, ha presentato una richiesta per ottenere una licenza di banca fiduciaria federale presso il Office of the Comptroller of the Currency (OCC), entrando così nel gruppo crescente di operatori crypto che mirano a collocare le attività di custodia e le riserve delle stablecoin sotto supervisione federale.

La controllata proposta, denominata TheRain National Trust bank, sarebbe una filiale con sede a New York e avrebbe il compito di offrire servizi fiduciari di custodia per asset digitali e dollari USA, gestire le riserve per emittenti di stablecoin autorizzati e svolgere operazioni di emissione e rimborso di stablecoin garantite in dollari per clientela istituzionale.

Funzioni e limiti della banca fiduciaria proposta

La proposta di Rain riguarda una forma di entità nota come national trust bank a scopo limitato: può fornire servizi di custodia e fiduciari ma non è concepita per accettare depositi al consumo né per erogare prestiti commerciali come le banche tradizionali.

Di conseguenza, la banca proposta non offrirebbe conti correnti per consumatori, non concederebbe prestiti commerciali e non sarebbe coperta dall’assicurazione del FDIC. L’obiettivo principale è ridurre la dipendenza da terze parti per la conservazione degli attivi dei clienti, la gestione delle riserve di stablecoin e le procedure di emissione e rimborso.

Quadro regolamentare e precedenti nel settore

Negli ultimi mesi diverse società crypto hanno cercato o ottenuto approvazioni preliminari per charter federali a scopo limitato. Tra queste figurano Circle, Ripple, BitGo e Fidelity, che hanno chiesto di operare con strutture analoghe per integrare attività di custodia e servizi collegati alle stablecoin sotto la vigilanza federale.

Per molte realtà del settore, conseguire un charter federale rappresenta una strategia per ottenere maggiore certezza regolamentare e per offrire ai clienti istituzionali un interlocutore sottoposto a supervisione nazionale invece di dipendere esclusivamente da soluzioni statali o da servizi offerti da terzi.

Implicazioni per mercato e operatori

L’ingresso di un nuovo soggetto fiduciario federale come quello proposto da Rain potrebbe ridisegnare dinamiche competitive nel comparto della custodia di asset digitali, rafforzando la posizione degli emittenti di stablecoin che cercano affidabilità e trasparenza nella gestione delle riserve.

Dal punto di vista operativo, una banca fiduciaria appena autorizzata ridurrebbe il ricorso a controparti esterne per le funzioni chiave (custodia, gestione delle riserve, operazioni di emissione/rimborso), con potenziali benefici in termini di controllo dei processi e conformità regolamentare, ma anche con sfide legate alla supervisione e alla responsabilità legale diretta.

Per gli investitori istituzionali europei e italiani, la diffusione di charter federali negli Stati Uniti può rappresentare un’opportunità per accedere a infrastrutture di custodia più integrate; al tempo stesso segnala la necessità di monitorare come si evolveranno i requisiti di trasparenza sulle riserve e la governance delle emissioni.

Considerazioni normative e comparate

Il modello della national trust bank è specifico del sistema regolamentare statunitense e pone questioni di comparazione con i regimi europei e italiani: autorità nazionali e sovranazionali potrebbero osservare l’esito di queste iniziative per valutare possibili adeguamenti normativi sul tema della custodia di asset digitali e delle riserve delle stablecoin.

In mancanza di copertura assicurativa come quella del FDIC, gli stakeholder dovranno valutare con attenzione i meccanismi di tutela patrimoniale e la trasparenza nella gestione delle riserve prima di considerare esposizioni rilevanti verso prodotti collegati a banche fiduciari o a emittenti di stablecoin.

Prospettive operative

Se l’approvazione dell’OCC andrà a buon fine, TheRain National Trust bank potrebbe diventare il veicolo principale per offrire servizi a clienti istituzionali che richiedono emissione e rimborso diretti di stablecoin e custodia regolamentata degli asset digitali, contribuendo a professionalizzare ulteriormente l’infrastruttura di mercato.

La transizione verso modelli più regolamentati potrebbe anche accelerare l’adozione istituzionale delle stablecoin come strumento di liquidità e pagamento, purché accompagnata da standard elevati di audit delle riserve e da chiari protocolli di governance.

In sintesi

• L’ottenimento di charter federali da parte di operatori crypto aumenta l’attrattiva degli Stati Uniti come hub per soluzioni istituzionali di custodia, influenzando i flussi di capitali e la scelta dei fornitori da parte degli investitori europei e italiani.
• Per gli investimenti, la maggiore integrazione tra custodia e gestione delle riserve riduce alcuni rischi operativi ma richiede una valutazione rigorosa della solidità dei meccanismi di protezione patrimoniale, soprattutto in assenza di assicurazione FDIC.
• Dal punto di vista di mercato, la crescita di banche fiduciaria federali potrebbe consolidare standard di trasparenza e controllo sulle stablecoin, favorendo prodotti più facilmente adottabili da istituzioni finanziarie tradizionali.