Occupazione ai massimi in Italia, ma 4 milioni restano esclusi dal mercato del lavoro

Il mercato del lavoro italiano mostra segnali di rafforzamento: l’occupazione ha raggiunto un livello record di 24,4 milioni, il tasso di disoccupazione (15-74 anni) si attesta al 5,6% e il tasso di partecipazione è risalito al 67,0% nel secondo trimestre del 2026, in aumento di 0,5 punti percentuali rispetto al trimestre precedente.

Nonostante questi progressi, permane un’ampia riserva di persone — circa 4 milioni — che gravitano intorno al mercato del lavoro ma non riescono a entrarvi: sono le cosiddette forze di lavoro potenziali, una componente che limita la piena utilizzazione delle risorse umane del Paese.

A evidenziare questi elementi è il Documento programmatico di finanza pubblica, che osserva come i tassi di inattività restino particolarmente elevati tra le donne e i giovani nella classe 15-24 anni (rispettivamente 41,3% e 78,4%), ben oltre la media della Unione europea (28,4% e 59,6%).

Nel secondo trimestre del 2026 l’indicatore di labour market slack (LMS), dopo una riduzione significativa dal 2021 e una lieve risalita nell’ultimo trimestre, si è collocato al 14,3% delle forze di lavoro estese, cioè 3,3 punti percentuali sopra la media dell’Unione europea.

Documento programmatico di finanza pubblica ha scritto:

“Se segnala l’esistenza di una riserva di lavoro inutilizzata in grado di sostenere la partecipazione e la crescita potenziale.”

Che cosa comprende la riserva di lavoro potenziale

La riserva di lavoro potenziale è composta da più elementi: i disoccupati, i sottoccupati part-time, le forze di lavoro potenziali (che includono gli attivi non disponibili, ossia coloro che cercano lavoro ma non sono immediatamente disponibili) e gli inattivi disponibili, individui che pur non cercando un impiego sarebbero pronti ad accettarlo.

Dopo aver superato il 20% per oltre un decennio, lo slack è sceso al 14,4% delle forze di lavoro estese a metà 2026, valore comunque superiore alla media europea (11,8%). Il divario è spiegato soprattutto dall’alta incidenza degli inattivi disponibili sulle forze di lavoro estese (7,2% contro il 2,6% dell’UE); minore è invece il contributo dei sottoccupati part-time (1,6%) e degli attivi non disponibili (0,2%), entrambi al di sotto delle medie europee (2,4% e 0,9% rispettivamente).

Dimensione assoluta e confronti internazionali

In termini assoluti lo slack si è ridotto a circa 4,0 milioni di persone nel secondo trimestre del 2026, circa la metà del picco registrato nel 2014 (oltre 7,9 milioni) e attualmente comparabile alla situazione della Spagna e inferiore a quella della Francia.

La componente più rilevante rimane quella degli inattivi disponibili (circa 2,0 milioni), seguita dai disoccupati (circa 1,49 milioni), segnalando che molte persone non sono pienamente integrate nel mercato nonostante la domanda di lavoro complessiva.

Concentrazione per genere ed età

Lo slack presenta una distribuzione disomogenea: è concentrato soprattutto tra le donne e i giovani. Tra gli inattivi disponibili prevalgono le donne, che, pur in diminuzione nell’ultimo decennio, rappresentano ancora circa il 55% del totale (una riduzione di circa 7 punti percentuali dal 2010).

In termini di incidenza, gli inattivi disponibili pesano per l’8,0% delle forze di lavoro estese femminili, contro il 5,7% di quelle maschili. Dal punto di vista anagrafico, la maggioranza si concentra nella fascia 25-54 anni (il 64%, in flessione rispetto al picco del 66,7% del 2021), mentre i 15-24enni e i 55-74enni pesano rispettivamente per il 16% e il 19%.

Implicazioni per politica economica e mercato

La presenza di una riserva strutturale di lavoro inutilizzato ha riflessi multipli sul piano delle politiche pubbliche e delle condizioni di mercato. Dal lato macroeconomico, una consistente offerta potenziale può contenere le pressioni salariali, influenzando l’andamento dell’inflazione e, di conseguenza, le scelte di politica monetaria.

Per le politiche del lavoro è prioritario intervenire sui fattori che ostacolano la partecipazione: servizi di cura e conciliazione, incentivi alla formazione e all’inserimento giovanile, misure mirate per la partecipazione femminile. Migliorare l’occupabilità di queste persone può aumentare la crescita potenziale senza generare pressioni inflazionistiche immediate.

Dal punto di vista degli investimenti, la disponibilità di una riserva di lavoro qualificata o riqualificabile apre opportunità nei settori della formazione, dei servizi alla persona e delle tecnologie per l’upskilling digitale. Contemporaneamente, aziende e investitori monitoreranno l’evoluzione dei salari e delle condizioni occupazionali per valutare i rischi sui margini e i ritorni di lungo periodo.

In sintesi

• La presenza di una riserva di lavoro significativa può moderare le pressioni salariali a breve termine, influenzando la politica monetaria e le prospettive d’inflazione in Italia.
• Politiche pubbliche focalizzate su servizi di conciliazione, formazione e inclusione occupazionale potrebbero tradursi in un aumento sostenibile della partecipazione e della crescita potenziale.
• Per gli investitori, la ridotta integrazione nel mercato del lavoro segnala opportunità nei settori della formazione, dei servizi di cura e delle tecnologie per il lavoro, ma richiede attenzione all’evoluzione della domanda di competenze.